招商基金分析认为：A股市场蕴藏历史性机遇

　　【南京日报报道】上周六招商基金在南京举办的大型投资报告会上，招商基金基金经理周炜炜分析认为，从中长期来看，股权分置改革将为A股市场和流通股东创造价值，同时中国经济可能在2006年前后进入新一轮的景气周期，因此A股市场已经开始出现历史性的投资机会。

　　周炜炜认为，长期困扰市场的估值风险已经基本释放。经过几年的反复下跌，国内A股

　　分析招商基金的股票池可以发现，该股票池所重点关注的276家公司的市盈率已从2004年底的16．6倍下降至目前的11．6倍，处于历史最低水平；而每股盈利的增长从2004年的43．23％下降至2005年的27．67％。根据预期，2006年的盈利增长将降到6．87％，并初步判断2007年将出现明显回升。但如果宏观经济在2006年步入新一轮的景气周期，盈利增长出现回升的时间将会提前。

　　在具体投资策略方面，周炜炜建议，可重点投资于基本面良好同时又能从股权分置改革中受益较多的公司。其中可关注估值明显降低且保持稳定成长的公司、公司治理明显改善并使长期盈利能力提高的公司，以及价值明显低估而存在资产重估与重组机会的公司。

　　此外，可继续持有或增持稳定成长性行业个股。在经济增长减缓和企业盈利增幅下降的背景下，交通运输行业的成长性仍被看好，具有垄断和区位优势的港口、机场和高速公路将保持较高的盈利增长；消费品行业如食品饮料和医药行业中，一些具有品牌优势和定价能力的公司仍将维持稳定增长。尽管这些防守型行业在前期表现强于大盘，但由于其中的部分核心股票的市盈率在20倍以下，通过股权分置改革后的估值水平将进一步下降，因此仍具有较好的长期投资价值。　南京日报记者于世卿

　　(编辑　丹妮)