接管武汉证券　广发能否避免方正覆辙

　　在先后控股锦州证券、华福证券后，最近又有消息传来，方正集团自2003年10月入主武汉证券后，重组进展不利，萌生退意；而中国证监会授意由广发证券接管武汉证券。

　　昨日，记者从广发证券总裁办得到确切消息，广发证券的确已经派出接管组，但当问及具体的重组事宜时，对方以不是接管组成员为由表示不知情。

　　面临武汉证券高达几十亿元的债务，作为中等券商的广发证券未来能否成功重组武汉证券，仍是一个悬念。

　　恶庄抽血武汉证券负债40亿

　　2001年，由武汉正信国有资产经营有限公司、武汉国际信托投资公司、上海唯亚实业投资有限公司、深圳国贝投资发展有限公司等共同出资，对武汉证券进行增资扩股，武汉证券总股本从2.033亿元跃至10.1472亿元。

　　谁知道，这反而成为武汉证券噩梦的开始。上海唯亚大老板魏武以武汉证券某营业部为平台大肆坐庄，同时挪用国债资金等用以贴补上海唯亚坐庄中房股份和0213国债失败的窟窿。据查，截至2002年8月底，武汉证券挪用客户资金已达10.3亿元。

　　另据调查，在武汉证券增资扩股时，上海唯亚和深圳国贝虚假出资4.78亿元，致使武汉证券几年来为此额外支付的利息成本高达7000万元左右。同时，上海唯亚利用武汉证券席位上进行国债回购，直接给武汉证券造成超过3亿元的损失。

　　据统计，目前武汉证券估计背负债款超过40亿元，已严重资不抵债。其中亏欠中国电力财务公司7.6亿元，欠某银行15亿元，国债回购欠库近20亿元。

　　方正知难而退失意武汉证券

　　在方正集团董事长魏新坚持“发展IT为主，结合金融资本，有选择地进入某些行业”的思路下，方正集团成功重组浙江证券并更名方正证券。在此鼓舞下，尽管武汉证券黑洞巨大，2003年10月方正集团仍出手整体收购了武汉正信投资，以39.42％的股权比例控股武汉证券。当时武汉证券被方正集团寄予厚望，视为打造“跨长江流域的金融控股体系”的核心支柱。

　　但方正集团新闻发言人日前表示，“两年多来，在协助清理武汉证券资产方面，方正尽了最大的努力，履行了应尽的职责，并承担了很大的负担和风险，甚至是来自市场的误解。”他还表示，武汉证券的问题不是一家企业能够妥善解决的，若有更强大的专业机构操作会更加稳妥。

　　而这一强大的专业机构，正是广发证券。

　　40亿债务处理是难题

　　武汉证券风险化解办公室主任朱永田日前透露，称广发证券的确已经着手托管武汉证券，并已经派出一个将近80人的队伍分批进入武汉证券总部和25家营业部。其中每个营业部2名，现在是双方共管阶段。武汉证券各项业务目前仍正常有序地进行。

　　武汉证券巨额亏损所形成的近40亿元的债务剥离等棘手问题，朱永田也表示现在还没有就此形成正式的意见。

　　而昨日，广发证券兼并收购部副总蔡文生向记者表示，“并不知道此事，兼并收购部只是为客户服务，不涉及广发自身的兼并，如果有托管组的话应该由经纪业务那边负责”。但广发证券总裁办一位工作人员向记者透露，“的确听说过托管组的事情”，但对具体情形表示因不是托管组成员不清楚。

　　广东证监局一位工作人员昨日向记者表示，就像之前国信证券接管民安证券一样，谁来接手武汉证券是由中国证监会直接安排的。“作为托管方，广发证券的任务是维持武汉证券各项业务正常运营，重组是下一步的事情。按照惯例，该由广发牵头重组，但武汉证券40亿元的债务，广发没有实力也不会买单。”

　　尽管从去年净利润排名来看，广发仅仅在中金之后，但仍只是一个中等规模的券商。同注册资本高达200亿元的建银投资相比，广发证券目前的注册资本只有20亿元人民币，在未来重组武汉证券的过程中，广发到底扮演什么样的角色，现在还是悬念。

　　随着证监会分类监管思路的明确，券商优胜劣汰的整合速度在不断加快。去年中信证券意图吃掉广发，看中的是广发证券在东南沿海地区网点优势。而从广发现有的网点分布看，在华中地区仅有一家证券营业部和一家证券服务部。从这点看，拿下武汉证券，对广发的诱惑力不小。

　　重组武汉证券的成败与否，也许将决定在未来券商行业的大竞合中，广发证券将处于什么样的位置。

　　本报记者　贾肖明