长电很难继续带领大盘走高

　　继上周五下跌1.32％之后，昨日沪综指上涨1.63％，但市场人士预计

　　长电很难继续带领大盘走高

　　本周“红色星期一”再现市场。继上周五下跌1.32％之后，本周一沪综指上涨1.63％。这样很容易让人联想，持续上涨后市场酝酿的调整是否仅仅耗费一天就结束？

　　长电上涨空间已不大

　　本周一市场的看点大致有四个方面:其一，万众期待的G长江电力复牌。首日复牌收盘下跌2.8％，股价收报7.99元。就流通股股东而言，其市值实际上涨14.39％，所以带动了市场人气回升。其二，市场气氛较热，投资者对于潜在的股改概念股热烈追捧。当日有37只股票涨停，其中15只为非ST股票。其三，市场成交有所回落，周五上海市场成交185亿元，周一上海市场成交仅155亿元，下降比例达16.21％。其四，市场的热钱开始向二线蓝筹股倾斜。

　　归纳四大看点对市场的意义，我们认为其中喜忧参半。积极意义在于，市场氛围仍然较为活跃，涨停股票较多。与此同时，消极方面体现在，一方面，市场在上行的同时，成交量出现回落；另一方面，G长电收盘达到7.99元，按照我们的估值预测，其后续上涨空间不大。未来长电继续带领大盘走高的动力已经不强了。

　　阻力位会在1300点附近

　　那么，当前市场调整是否已经结束？逼空行情会否继续演绎？从目前市场的状况来看，市场向好的趋势仍然明显。但股指究竟以何种方式来演绎未来行情，存在变数。

　　首先，预计本次股指较大的阻力位会在沪指1300点附近，具体而言，沪综指进入1250至1280一线，市场的压力就会加大。1300点对应于周一市场收盘1187.01点，其剩余空间为9.52％。

　　其次，沪综指会以何种方式来运行存在变数，市场一般的看法有两种:一是，市场继续延续逼空行情；二是，市场会采取进二退一的方式来演绎后续行情。我们比较倾向于二者之间的一种方式。也就是说，未来市场逼空可能没有前期那么急，但指望大盘有太深的回调，也不现实。

　　另外，值得投资者注意的是，大盘实际的收益率会超过大盘的涨幅。其原因就在于股改股票当日波动不计入指数。但股改股复牌后，其平均涨幅高达18.36％。如果这是所有股票股改复牌后的实际涨幅，那么，市场指数将较实际点位低18.36％。

　　在目前阶段，我们谨慎提出两大操作建议:加大对二线蓝筹股的关注，抛售中小板G股。

　　中证投资　徐辉

　　多空擂台

　　难言短线调整结束

　　昨天市场强势的表现并不意味着大盘的调整就已经结束。虽然盘中反抽是够强，但是很明显与“G长电”的稳定登陆有很大关系的。单是“G长电”和“G中信”两只股票昨天就成交了21亿，而沪市大盘的成交量也不过只有155亿。表明有很多个股的成交量已经是远远低于上周五的水平，而蓝筹股都出现缩量反抽。

　　在宝钢上市之前，大盘的成交量要超过上周五的186亿已经相当困难，即使宝钢复牌也都不一定能够超过。在第二批42家个股全部复牌前，大盘在本周和下周都极有可能进入冲高以后振荡整理阶段，而且个股的振荡分化之势也会更加明显，即使冲破1200点后仍可能被拉回到1150点附近。

　　大通证券　张亚梁

　　继续上攻还需新龙头股带动

　　从长江电力的股改方案上来看，非流通股股东将资本公积转增股本和派现的收益作为对流通股股东的对价。如果考虑流通股股东的实际对价，理论除权价格将在6.93元/股。周一，长江电力复牌后，收盘价7.99元，实际升幅高达15％，两市受此激励，再度逼空走高。

　　不过，中国石化经过逼空式的上涨，后市面临着调整可能，长江电力短线则有较多的获利盘需要消化，就股指而言，进一步上涨可能不会过多地依靠原有指标股，还需新的龙头性指标股出现。

　　招商基金　常锦