央行东进，中国金融格局重组

　　毫无疑问，这个8月对于上海来说是一个值得大书特书的日子。10日，央行上海总部在浦东新区陆家嘴东路181号正式成立。当央行行长周小川与上海市委书记陈良宇共同完成揭牌仪式的那一刻，中国金融业一段新的里程开始了，同时央行的东进行动也给中国的金融格局带来了重新组合的契机。据了解，人民银行副行长项俊波兼任上海总部主任、行长助理马德伦和上海分行行长胡平西分别兼任上海总部副主任。

　　事情还没有完全明朗之前，猜测总难免：一个企业有两个甚至更多的副总经理是很正常的事情，但是，难以想象一个企业有两个掌门人会是什么样子。同是央行，都叫总部，二者又有什么区别呢？二者又是怎么样共同发挥国家银行的职能、具体处理央行业务的呢？

　　北京上海 各司其职

　　央行行长周小川在揭牌仪式上发表讲话表示，央行肩负货币政策、宏观调控、金融市场、金融稳定等职责，必然要顺从客观规律，围绕金融中心来改进功能，也必然要在金融市场内开展各项央行业务。成立人民银行上海总部，正是顺应这样的形势和要求，围绕金融市场和金融中心加强中央银行的调节职能和服务职能。周小川用“应运而生”来形容上海总部的成立，他认为，这是新形势下进一步完善我国中央银行体制、更好地发挥中央银行在宏观调控中作用的制度性安排。

　　其实，早在上海总部设立之前，就有专家预见北京与上海的金融业务应该有所区别。上海交通大学安泰管理学院院长王方华在接受《国际金融报》采访时曾表示，上海应该建商业资本、金融资本为主体的金融中心，而北京应该作为政府资金和国有资金为主体的金融中心。如果这两个城市有了很好的分工，上海作为商业金融中心的地位将得到巩固。现在，上海总部的设置恰恰印证了当初的设想。

　　据了解，上海总部主要以人民银行上海分行为基础进行组建，成立初期与中国人民银行上海分行合署办公，作为总行有机组成部分，在总行领导和授权下开展工作，将主要承担部分中央银行业务的具体操作职责，同时履行一定的管理职能。

　　上海总部将承担的主要职责有：根据总行提出的操作目标，组织实施中央银行公开市场操作；承办在沪商业银行及票据专营机构再贴现业务；分析市场工具对货币政策和金融稳定的影响，监测分析金融市场的发展，防范跨市场风险；密切跟踪金融市场，承办有关金融市场数据的采集、汇总、分析工作，定时报送各类动态信息和研究报告；研究并引导金融产品的创新，促进金融市场协调、健康、规范发展；承办有关区域金融交流与合作工作等。

　　有银行界人士把上海总部喻为美国的“美联储”，而实际上，二者是有很大区别的。1913年成立的美联储作为美国的中央银行，担负着发行货币、代理国库、制定和实施货币政策的职能；并运用公开市场业务、银行借款贴现和金融机构法定准备金率三大杠杆控制着美国的通货与信贷；同时还起着“最后借款人”的作用。而将要迁到上海总部的业务主要是一些跟市场关系比较密切的部门，如央行征信局、国际业务部、调查统计司、金融稳定局及金融市场司中分管公开市场操作的部分处室和清算备份中心等，从这些东迁的部门可以看出，上海总部更多的是承担公开市场操作的责任。而留京的央行则类似于美联储理事会。

　　专家分析，中国与美国的经济情况还是有很多的不同，比如，中国的利率市场化还处于探索阶段，公开市场操作效果有限，央行操作机构的分置能否达到美联储运作的得心应手还有待时间的检验。

　　带给上海的丰厚“嫁妆”

　　据悉，落沪的央行部门包括央行征信局、国际业务部、调查统计司、金融稳定局以及金融市场司中分管公开市场操作的部分处室。而在此之前，清算备份中心就已确定留在上海。显然，上海总部的设立将给中国金融业的格局带来了重组的契机。

　　中国社会科学院金融研究中心易宪容教授在接受《国际金融报》采访时分析指出，央行上海总部在上海设立，将促使上海金融产业链发生很大变化，四大国有银行以及股份制银行将陆续把资金营运中心移至上海，一系列金融中介公司也会随之而来。例如评级公司、股权托管公司、资产证券化公司等。这些不仅将对整个中国金融市场布局产生很大的影响，同时也会为上海成为国际金融中心注入活力和动力，创造一系列条件。

　　央行上海总部设立之后，上海金融中心的全国性不仅表现为金融业务实施上的全国性，比如支付清算、全国征信体系等方面都有可能会放在上海，成立一个大的部门；而且表现为央行对金融业务的宏观管理上的全国性，以及金融服务的全国性。

　　此外，据知情人士透露，下半年陆续还会有一些部门搬过来，比如负责信用卡业务的支付结算司，因为上海是全国的信用卡业务中心。这与周小川的与市场操作层面比较接近理论相吻合。

　　前不久有媒体报道，农业银行票据营业部在上海正式宣布开业。这是农业银行第一个在北京之外的直属机构。同时，农业银行资金中心上海分中心也于当天正式营业。这一系列动作预示这家老牌国有商业银行将在上海实施新的发展战略。至此，工、农、中、建四大国有商业银行已经全部在上海成立了票据或资金业务中心。不仅仅是大型商业银行，据悉，中国保险业投资的第一家银行，平安银行也将总部从福州迁至上海。

　　上海市政府发展研究中心咨询部主任张兆安也认为，央行上海总部的设立，将有可能带动其他金融机构将相关部门迁至上海，进而促进法律、会计、评估等中介服务机构和人才的集聚。

　　北京失掉晋级砝码

　　北京与上海的金融中心之争由来已久，其间一直都是各具优劣、各有得失，上海总部的设置无异于央行投给了上海关键的一票，把一个分量极重的砝码放到了上海这一边，显然，在这一轮比赛中，北京失去了晋级的机会。

　　在今年的“两会”期间，央行行长周小川在接受媒体采访时就曾表示，由于目前外汇市场、全国银行同业拆借市场、全国银行间机构投资者债券市场、上海证券交易所、期货交易所、黄金市场、钻石市场都在上海，这些市场都是全国性的。央行上海分行现在的功能已经超出了区域性分行的管理功能，因此，出于宏观经济管理需要，央行还有一些全国性的业务需要加强，有一部分准备放在上海。比如支付清算、全国征信体系等方面都有可能会放在上海，成立一个大的部门。5个月以后，这个预想实现了。

　　央行选择了上海成立上海总部，是看中上海拥有全国最完备的金融体系和市场。经过二十多年的经营，上海已基本具备了金融中心的雏形，上海证券交易所、中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心、上海黄金交易所、上海期货交易所等重要市场集中在这里。这些市场是金融机构、企业和个人管理资金进行投资交易的重要场所，也是中央银行开展市场操作、实施金融宏观调控的基本平台。

　　据统计资料显示，目前上海金融机构的总数已经达到566家。其中，仅今年1至6月在上海落户的金融机构便达到49家，相当于每4天就有一家新的金融机构开张。其中，除了传统意义上的国有银行与一些区域性商业银行以外，证券公司、保险公司、基金公司、期货公司与信托投资公司等一大批直接融资主体与中介机构也得到了均衡发展，非银行类金融机构的占比接近20%。此外，外资金融机构的比重也明显上升。到目前为止，外资银行和保险公司在沪数量达到了62家，占比达到了11%。

　　上海统计局公布的统计数据表明，2004年，上海银行业金融机构本外币资产总额达26100亿元人民币；各项存款余额达19994亿元，各项贷款余额达14972亿元，占中国存贷款规模的1/6多。截至去年底，上海共有各类外资和中外合资金融机构300家，外资金融机构占上海银行业的市场份额已超过10%。

　　上海金融国际学院院长陆红军向《国际金融报》记者分析，央行二总部落户上海，说明中央对上海建设国际金融中心有所考量，特别是在机构和管理体制方面。

　　最近，上海市市长韩正开列了一系列上海对金融中心建设的操作措施：进一步完善股票市场功能，加快发展债券市场，逐步推出包括能源、金属在内的新的商品期货，将上海建成人民币产品创新中心，以及创造条件鼓励在沪外资金融机构拓展业务等。