威尔伯·罗斯：走在曲线前面

　　是什么让这位华尔街上的传奇人物拥有着巴菲特般”走在曲线前面“的智慧？

　　威尔伯·罗斯，67岁，美国“国际纺织集团”董事长，管理着超过40亿美元基金的私人资本运营公司WLRoss&Co的董事长兼CEO，这个投资案的真正主角。尽管这已是他第16次来中国，但嘉兴的投资仍是这位美国投资界的传奇人物目前在中国最大的生意。

　　罗斯在香港买了一本中国台湾画家刘国松的画册。里面夹着一张小标签，翻开来的是罗斯深为喜欢的一幅画。以创新水墨为代表的刘国松，常常把人带入一种行神如空，行气如虹的境界。糅合了抽象主义和中国古典水墨，让它在西方另有一番美誉。罗斯就是给予其美誉的众人之一。罗斯热爱这张画的原因之一就是非常切合他对中国的印象：无限延伸的蓝色象征中国悠久的历史和文化，而白色的月亮是抽象的和当代的，看到了中国充满活力和包含的种种可能。

　　“这是我们真正进入中国市场的第一步，我们是第一家也是目前惟一一家来这里投资的美国大型纺织公司。”在欧美相继对中国纺织品采取限制性措施以及中国政府不断加强宏观调控的情势下，这样的一个大手笔的时机选择堪称冒险。但对自称“热衷冲进起火的建筑”的罗斯来说，这只是他多年逆向操作的又一个案例而已。

　　自1998年以来，受来自俄罗斯、韩国和巴西等国的廉价进口钢铁的冲击，有30多家美国钢铁厂宣布破产———近行业总数的一半。就在小布什政府2002年3月宣布对进口钢铁征收30%%关税的前一周，嗅觉异常敏锐的他以3.25亿美元代价收购破产的美国第四大钢铁厂LTV。

　　接下来，罗斯在钢铁领域四处出击，并在2003年斥资15亿美元将申请破产保护的百年钢铁巨头伯利恒纳入囊中。整合上述钢铁投资的国际钢铁集团于2003年底上市，获得超额认购。今年5月，罗斯以45亿美元现金加股票的价格将ISG卖给印度裔英国工业家拉克希米·米塔尔。通过此次出售获利2.6亿美元！这为他在国际投资界赢得了如巴菲特般“走在曲线前面”的美誉。

　　这是因为他集中在一个华尔街大亨不愿意去游的小池塘———其他“逆向操作”基金认为太小、太不熟悉或太烦人的投资对象。他想要的是能够控制重组过程的位势———他通常以债券持有人的身份进入一家公司，但是他又会把自己的一部分债权转化成股权———此举更为冒险，但也意味着可能有更多的潜在回报。此外，罗斯也直接从破产法庭购买猎物。他的投资经常维持一年半，有时候时间要稍长一些。通常，罗斯都会寻求相对快的局势扭转的方法———新的管理团队，新的竞争策略或者更低成本的做生意的方式的出现，以带来更好的回报，以及更快地退出———通常是把其出售给一个更大更健康的竞争对手。他的基金和投资者的协议通常是七年期：四年的投资期，其余三年来进行投资清算。

　　罗斯让那些通常都会把投资集中在股指基金、固定收益投资等领域的投资者在破烂的钢铁厂和纺织厂这样的领域看到了更广的投资机会———它们虽不是朝阳产业，但仍能创造巨大利润。罗斯最初的私人资本基金自1997年11月成立以来，平均有35%%的年回报率。而他在2002年2月成立的第二个私人资本基金在成立的第一个年头，就取得了令人咋舌的179%%的回报率。

　　与罗斯亦敌亦友的收购大王卡尔·艾肯这样评价罗斯：“他有着能从其他投资家们所忽视的地方看到机遇的能力。”

　　摘自《环球企业家》李波 周惟菁/文