大盘缘何跳水后又上扬？

　　专家看盘

　　周四，虽然深沪股市在下午14:00时，盘中一度出现了一轮快速的下挫，但是最终还是震荡回升。尾市，沪综指报收于1172.47点，上涨0.45％；而深圳成份指数由于受到两只重要成份股中集集团和万科的影响，反而下跌了0.76％。两市成交金额和上日基本相当。

　　我们注意到在整个早盘，上海的综合指数基本就是围绕着昨天的收盘点位附近徘徊。但在下午的14:00左右，大盘出现了一次快速的跳水，最低探至1157点。那么，是什么原因使得大盘突然出现了跳水呢？

　　其实，只要打开宝钢权证的分时图就一目了然了。昨天是宝钢权证上市的第四个交易日，早盘该权证价格盘中还曾一度上破了2元的整数关口，最高上摸到2.088元，最高涨幅达到15.49％。但是随着其投机泡沫的越吹越大，市场跟风资金的减少，上涨势头开始减弱，并终于在下午14:00左右出现一轮快速的跳水。而其一跳水，马上影响到大盘。

　　由于宝钢权证上市后几天的走势是完全背离其标的股票的，所以说其上涨可能对大盘毫无刺激作用，但是只要一跳水的话，就会出现明显的负面影响。从宝钢权证昨天的换手率为267％，成交金额20亿元，全天只上涨1.22％来分析，虽然仍属于异常交投活跃，但市场的追捧热情开始有所下降，不排除其价格今天就进入到一个快速回落期，而其价值回归的路将是比较漫长的。

　　而大盘经过跳水以后，竟能够把盘中最多跌10点收复，最后尾市还能上涨5点，这不能不说是与以海虹控股为代表的科网股下午的再次崛起有关系。而科网股的再度走强，也使得市场人气大增，绝大部分个股出现普涨，最终达到了有28家个股涨停的活跃场面。

　　当天，还有一个引人注目的板块就是以恒源煤电为代表的煤炭类个股出现了集体下跌，普遍跌幅都在3％到5％，其下跌的诱因是近期煤炭价格有所下降。而根据我们掌握的情况，近期有些煤炭企业在国家强制关闭非法小煤矿的政策影响下，煤炭价格根本就没有下跌。特别是在一个国际原油价格连创新高的大背景下，作为中国的主要能源消耗品，煤炭业周期性不可能这么快就见顶，当天的下跌似乎有些过度。煤炭板块仍值得中线关注。

　　大通证券　张亚梁