B股H股股东仍有补偿？

　　本报记者获悉，部分“A＋B”或“A＋H”上市公司目前正在紧锣密鼓地研究股改方案。

　　尽管日前中国证监会出台了有关规定，该类公司的股改方案由A股股东决定，但是业内人士认为，A股股东不可能完全绕开B股和H股股东，B股和H股股东也不可能完全没有对价补偿。本报记者杨欣

　　股东大会成为一道坎

　　银河证券一位消息人士透露，目前他们正积极进行“A＋B”或者“A＋H”上市公司股改方案的筹备工作，但是均没有正式出台方案的打算。据他们了解，广东几家上市公司都在“静观其变”，希望能有第一家类似公司的股改方案出台，以便有个参照。

　　对于B股和H股股东能否获得对价补偿问题，大部分上市公司都认为可能性很大。“尽管是A股股东说了算，但是迈不过股东大会这道坎。一旦在股东大会上遭到B股和H股股东反对，没有补偿的股改方案仍然是一张白纸”。

　　银河证券分析人士认为，无论对价方案如何，都会影响到公司股本结构，以及B股和H股股东的股东权益，他们完全有权利在股东大会上否决方案。因此A股股东始终要拿出一个公平的对价方案，才能过关。

　　广东一家上市公司负责人告诉记者，他们现在也觉得很难办。“补偿是肯定要给的，关键是用什么形式给”。

　　回购B股可以解难题

　　而记者也从业内获悉，目前在“A+B”上市公司中，以回购B股的方式来支付对价的呼声较高。“大股东回购B股后，就避开了B股付不付对价、付多少对价的麻烦。”某上市公司证券部人士对记者表示，为了得到B股股东的通过，回购B股并注销，应该是一个较为可行的办法。

　　国盛证券的王剑指出，回购并注销B股，将使总股本减少，每股收益增加，也是一种支付对价的方式；而对于B股股东来说，B股流通盘也相应缩小，个股价值进一步增大，A、B股股东均可获益。

　　申银万国首席分析师桂浩明认为，B股不参与股改，对于B股市场整体具有利空影响，但在个别公司制定股改方案过程中，非流通股以不损害B股投资者利益为前提采取收购B股再向A股送股的特殊做法，会对相关B股形成利好效应，这种利好效应有望由点及面波及到其他个股，从而使B股市场再次获得走强的动力。（来源：广州日报）