两次冲击1200点都受到打压

　　昨日深沪股市第二次冲击1200点仍然以失败告终，上证综指早盘在1200点下方窄幅振荡，抛盘还不明显，午后股指一旦突破1200点就形成大幅跳水的走势，表明1200点上方有较强的做空能量。两市大盘放量收出中阴线，对中短线走势造成较大的冲击，短线走势看淡。

　　从盘面走势来看，沪深本地股带动中低价个股继续股改预期的炒作，大盘指标股继续弱势振荡，以石化板块为主的部分大盘股和基金重仓股盘中一度有所走强，对股指上冲1200

　　不过，两次冲击1200点失败，在走势的本质上应该是不同的。8月18日首度冲击1200点是在第二批股改试点成功的市场氛围中，由于长电、宝钢完成股改，与试点相呼应的一轮上攻行情结束，其中还有大盘短线大涨20%，获利盘和解套盘压力较大的影响。但近期的大盘再度上攻，是在全面股改即将展开的背景下形成的，走势上的鲜明对比是大盘蓝筹股和基金重仓股的表现，近期的反弹中这两个板块几乎没有上攻的欲望，走势极为滞重，反映出主流资金在观望。没有主流机构的参与，行情是难以走远的，但主流机构为什么不参与，这一现象并没有引起市场的足够关注。

　　本轮行情另一较为费解的地方是为什么绩差股的股改预期强烈，而绩优股的股改预期几乎无法引起市场关注？较为合理的解释是前者有高对价的可能和资产重组等预期。但不能忽视的是，随着股权分置改革的全面展开，率先进行股改的仍然以业绩优良、股改难度小的公司为主。

　　我们并不因为周二的大跌就完全看淡后市，但由于1200点在第二批股改完成和全面股改即将启动这两个较为重要的时间段都对大盘走势造成较大压力，因此能否攻克1200点对后市影响较大。而目前行业景气度和上市公司业绩走势对中线大盘走势有一定的压力，尤其是石油价格不断上攻对大盘的影响目前还难以准确估量，在这种情况下深沪股市能否走强，完全取决于股改进程能否向着投资者期待的方向运行。我们认为投资者不宜期望过高。

　　短线看，中低价股对股改预期的炒作较为充分，一定程度上加剧了其价值回归的风险，投资者应警惕大盘一旦走弱或热点转移，来自绩差股的投资风险，操作上建议对涨幅较大个股减持减仓。（国信证券/肖建军）（来源：广州日报）