黄金或成下一个投资热点

　　本报讯

　　（记者辛朝兴）从上世纪90年代开始，股票、房产、基本重要金属、石油在全球范围内基本都已经历了一轮大牛市，那么下一个值得投资的品种在哪里？

　　供求关系决定金价将冲高

　　“我看好黄金，两三年内黄金会达到800美元/盎司的水平。”上海对聪投资管理公司总经理刘永锋说。这听起来有些吓人，金价在450美元/盎司的关口徘徊不前已经很久，而金价在上世纪80年代初达到800美元/盎司之后，已走了20年的熊市。

　　刘永锋认为，从供求两方面看，都支持金价大幅走高。需求方面，印度是全球最大的黄金消费国，近年随着经济的高速发展，对黄金的需求进入了高速增长期。中国的情况与印度类似，而黄金的供给却成问题。2004年全球黄金产量不到2600吨，按现价算总值不过500360亿美元，如果进入期货市场，以10％的保证金比例算，只需5036亿美元，这对于全球以十万亿美元计算的国际游资来说，只是大海中的一滴水，因此金价很容易被炒高。“各国央行手里的黄金储备已经不多了，调控金价的力度不会太大，主动权要逐渐落入基金手中了。”刘永锋说道。

　　国际货币体系不稳定

　　黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长刘涛也认同黄金价格长期走高的观点。刘涛分析称，石油价格的持续高涨、地缘政治冲突、美国长期存在的“贸易、财政”双赤字，都对美元产生了沉重的贬值压力。欧元的诞生以及在2002年~2004年强劲走势给人们提了个醒———美元的地位并非不可动摇。

　　黄金的上一轮大牛市出现在20世纪70~80年代。当时由于布雷顿森林体系崩溃后国际货币体系陷入紊乱，加上西欧、中东、日本和我国香港地区的需求推动，使黄金一路冲高到800美元/盎司的水平。目前的情况有些类似：以美元为首的国际货币体系越来越不稳定，印度和中国引导的亚洲市场需求上升。

　　另一方面，刘涛认为，股票、房产、基本重要金属等主要投资品种都已经历过一轮大牛市，吸纳国际游资的能力下降，作为防范国际金融风险的最后一道防火墙，黄金将面临很大机会。

　　值得注意的是，今年以来，海外基金在COMEX黄金投资上一直是净多单，截至8月16日为净多单15.8万张，占交易商头寸的63％。

　　黄金石油价格比率失衡

　　GFMS的黄金分析人士PaulWalker也表示，“就当前的状况而言，我可以说金价重上500美元/盎司是会成为现实的。”位于伦敦的GFMS是主要研究贵金属供给的。

　　PaulWalker说，由于市场中存在大量的实物需求，黄金价格是不大可能下跌到425美元/盎司以下的。PaulWalker还表示，当前石油和黄金价格之间的比率与35年来的平均水平相比，存在严重失衡的状况。从1970年到今年4月，石油和黄金价格之间的平均比率为15.7桶的石油比1盎司的黄金。如以67美元/桶的石油和443美元/盎司的黄金相比，则价格比为6.6。从目前黄金、石油价格比率来看，黄金看上去十分便宜。

　　Walker最后称，“总而言之，黄金的上档潜力要明显大于下档风险。”（据《上海黄金交易所网》）（来源：广州日报）