香港监管机构发声明：正式调查衍生权证可疑活动

　　中新网9月9日电 据香港星岛日报报道，香港证监会及港交所昨晚罕有地各自发表声明，指正针对窝轮(衍生权证)可疑活动展开调查。

　　报道称，今次监管机构已锁定两大窝轮商，展开涉嫌造市调查，希望“杀一儆百”，达致整顿窝轮市场的效果。证券界人士指出，监管机构高调介入查轮大行动，料轮商暂不敢滥发窝轮大肆在市场抽水。

　　上月十八日港股跌逾三百点，触发容易大上大落的窝轮当天暴挫，市场随即将焦点放在窝轮商滥发窝轮，导致正股股价大幅波动的问题上。

　　据悉，监管机构高度关注港股多次急上急落的情况，并最终引爆“轮灾”，令广大股民损手离场。今次监管机构的矛头，更直指向轮商现时的经营手法是否涉及违规行为。

　　根据港交所及香港证监会的新闻稿披露，今次是由港交所首先发现有若干怀疑不正常交易个案，然后转介香港证监会作跟进调查。

　　港交所曾经被指从近一年大幅增长的窝轮交投中，赚取可观收益，是蓬勃轮市的既得利益者。

　　香港证监会声明中指正式调查衍生权证交易的可疑活动，但并未披露调查目标的身分。消息指出，目前具资格的轮商约十七家，监管机构正针对其中两家规模较大的轮商，调查是否涉及造市行为。消息指，由于每日窝轮成交占大市一个重要比例，平均超逾大市成交逾两成，换言之涉及广大股民的利益，故监管机构会藉今次机会，严厉重罚有问题的窝轮商，达致杀一儆百的目的。

　　据悉，监管机构近日陆续招见窝轮商的高层人士问话，包括要求交代窝轮成交量急增及交易内容等资料。

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　　何为权证

　　权证(Warrant),又称为认股权证、认股证或窝轮,是发行人与持有者之间的一种契约,持有人在约定的时间有权以约定的价格购买或卖出标的资产。标的资产可以是个股,也可以是一篮子股票、指数、商品或其他衍生产品。按行使时间划分,权证有欧式和美式两种。欧式权证规定持有人只能在约定时间到达时有权买卖标的资产,而美式权证则允许持有人在约定时间到达前的任意时刻行使买卖标的资产的权利。按权利行使方式划分,权证又可分为认购权证和认沽(售)权证,即有权买或卖标的资产。

　　权证按发行人可分为两类:股本权证和备兑权证(香港称为衍生权证)。股本权证通常由上市公司自行发行,也可通过券商、投行等金融机构发行,标的资产通常为上市公司或其子公司的股票。股本权证通常给予权证持有人在约定时间以约定价格购买上市公司股票的权利,目前绝大多数股本权证都是欧式认购权证。在约定时间到达时,若股票的市面价格高于权证行使价格,则权证持有人会要求从发行人处购买股票,而发行人通过增发的形式满足权证持有人的需求。

　　备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方(通常为信誉好的券商、投行等大型金融机构)发行的权证,其标的资产可以为个股、一篮子股票、指数、以及其他衍生产品。备兑权证可为欧式或美式,持有人的权利是可以买入或卖出标的资产。备兑权证的行使操作与股本权证基本一样,不同的是,交割方式可以是股票也可以是现金差价。如果是股票交割方式,当持有人行使购买股票的权利时,备兑权证发行人需要从市面上购买股票(或将自己原持有的股票)卖给权证持有人；当持有人行使卖出股票权利时,发行人必须按行使价格买下股票。因此,备兑权证的发行人承担着风险,需要一些对冲工具来避险。(资料据中国证券网)