股改铺开　主流资金重新布局

　　昨日两市40家公司搭上了股改全面铺开的头班车，随着后市股改的快速推进，每周都有一批股票因进入股改程序而停牌，因此，股改总攻的全面打响必将引发市场主流资金的重新布局。

　　这里所说的主流资金有两重含义，一是以投资基金为代表的机构投资者；二是能制造盘面主流热点和营造局部牛市的资金，其中以游资热钱为主力部队。而股改的全面铺开将引

　　部分资金边战边退

　　目前，1200点经过4次冲击失利后多方信心开始明显减弱，空方信心却不断增强。在此背景下，部分资金会选择边战边退。昨日盘面调整迹象明显的上海本地小盘股就是典型例子。这部分资金主要是热钱游资，前期在题材股中短期收益非常丰厚，现在股改已全面启动，建立在股改预期基础上的寻宝游戏空间逐渐缩小，因此，这部分资金选择逐渐撤离是明智之举。

　　由此带来的短线风险应引起投资者注意，如上海本地小盘股及部分借股改题材被大肆炒作的品种，在股改全面推进后很可能在预期落空的失望情绪作用下出现短线快速调整，其中风险不能不防。

　　部分资金战略转移

　　同时，股改的全面铺开将导致市场价值体系重新构建，原有的估值标准将被赋予新的市场含义，由此将引发资金进行战略转移。

　　就目前情况而言，当题材炒作告一段落之后，市场将重归理性，目前股改题材股的调整已表明部分热钱游资开始有规律的撤离，此消彼涨之下，价值型股票的避风港优势开始显现。部分基金重仓的高成长品种开始稳步走强，如G华海、张裕A、云南白药、盐湖钾肥、宏达股份等都在逆市走强。后市在大盘突破方向不明之际，价值型品种将成为不错的避风港，是稳健型投资者的不错选择。

　　部分资金将发动局部牛市

　　此外，在股指上行空间被制约的情况下，市场基本面却在缓慢发生本质的变化，吸引了规模可观的增量资金进场。最近一个月以来股指波动范围非常小，但个股和板块行情却异常火爆，局部牛市味道越来越浓。

　　股改题材股的上涨目前还仅停留在题材炒作的层面上，实施股改的股票并没有吸引增量资金的持续流入，相反，股价短期内的大幅上涨给了部分资金兑现的机会。

　　相比之下，那些重大的主题投资概念更容易产生局部牛市行情，后市这些投资主题的典型代表行业和板块值得投资者重点关注，如人民币升值概念的航空板块、造纸板块；消费升级概念的汽车板块、房地产板块、商业板块；能源和资源概念的有色金属板块、煤炭石油板块等。·北京首放·（来源：广州日报）