通用会步德尔福的后尘吗？

　　“我从第一天开始就说，我们必须有能力与其他供应商竞争，否则我们就得关门大吉。”德尔福行政总裁米勒这样说。米勒是德尔福（Delphi公司今年7月份聘请的总裁兼主席，他曾被寄予厚望：在通用和联合汽车工会协助下寻求破产以外的重组。然而10月8日上午，在美国的芝加哥，这家美国最大的汽车零件供应商申请破产，这是美国汽车史上最大宗的破产申请案，也是1980年以来美国第15大申请破产案。

　　历史包袱拖住了德尔福的脚

　　德尔福公司的总部设在美国密歇根州的特洛伊，1999年被前母公司通用汽车公司拆散，今年《财富》杂志美国500家大公司排名中列第63位。该公司在美国国内的雇员有5万人，全球雇员总数高达18．5万人，在中国也有较多经营业务。近年来，受北美地区汽车销售疲软影响，该公司的本土业务一直处于困境，去年公司亏损高达48亿美元，今年上半年又亏损近7.5亿美元。

　　造成德尔福公司申请破产的直接原因是该公司的众多供应商要求加快付款速度，或采取货到付款方式。这无疑紧缩了该公司的现金流，进而造成其财务状况恶化。美国著名调研咨询公司桑福德·C·伯恩斯坦公司的一位汽车业分析师估计，德尔福需为付款多准备10亿美元，而这又进一步增加了该公司现在无法按期偿还一笔15亿美元贷款的可能性。而就在2002年，这家公司的CEO巴腾伯格还曾表白，市场的大变动对美国汽车制造商是个好机会，他说：“当竞争变得越来越激烈的时候，美国汽车业正在进行自我调整。幸运的是，它处在一个购买力很强的市场。”美国汽车业可能不得不为改善不断缩小的市场份额而斗争。这一产业将变得面貌一新，并且可能非常强大，这对每个人都是好事情。

　　使德尔福最撑不下去的是德尔福、通用汽车、美国工人联合会（UAW三者之间的历史遗留问题，1999年从通用剥离出去时把庞大的配套企业照单全收，许多专业配套企业在进入公开市场竞争中显得经营乏力，逐渐成为德尔福的包袱。

　　另一个重要原因是分拆时脐带并未完全割断，根据当时双方以及与美国工人联合会（UAW）的协议，德尔福在接手相关工人时，在2007年之前，必须按照通用整车厂的待遇来安置这些员工。而每年德尔福付给每个工人13万美元。根据合约现在每小时平均工资是22美元，而对手强生和李尔仅15美元。如果计入福利则是65美元，比竞争对手高出两倍有余！这高工资合约一直要延续到2007年9月才终止。此外，在业务上和母公司分割不清，存在管理失调的问题；在它独立时通用还逼它承诺削减了价格。

　　谈判未果伤的是工会的利益

　　“目前的劳工协议带来的成本高昂的历史遗留问题和诸多的限制，已损害了我们参与竞争的能力。我们必须调整全球产品结构和制造业务的布局，以保住核心业务。”米勒这样说。米勒在最近的五个月里不断告诉投资人、客户和美国工人联合会，公司亏损连连，无法继续同时支付美国员工高达27.5元的时薪、医保以及退休金。

　　为了避免申请破产这一结局，德尔福曾试图从旧主人，同时也是其目前最大的客户———通用汽车GM那里获得援助，并希望与美国联合汽车工会商讨削减工资和福利的方案，并曾发出了10月17日前必须达成协议的“最后通牒”，否则就将寻求包括申请破产在内的其他重组方式。

　　德尔福方面称，该公司希望在2007年初至年中摆脱破产。在此之前，将大幅裁减美国制造业务和修改劳工协议，以削减工资和福利。

　　而美国联合汽车工会领袖上周致函会员，称德尔福要求工会接受减薪超过50%%，降至10美元至12美元时薪，并取消赋闲工人的津贴。德尔福还要求削减医保津贴和休假时间。

　　在德尔福宣布申请破产保护后，全美工人联合会UAW立即发表声明，UAW认为德尔福此举对于其在美国的25000名雇员来说是难以接受的。“德尔福申请破产保护的消息让我们认识到，UAW无法解决德尔福严重的财务问题。”UAW的总裁说道。而德尔福公司的首席执行官史蒂夫·米勒则表示该公司的工厂和雇员将不会受到此次破产重组计划的直接影响。“我们的员工将继续他们的工作，工厂将继续开展业务为客户服务。”他强调说。

　　毕竟，德尔福在41个国家设了176家全资制造厂、42家合资厂、53个客户服务中心和销售代表处，以及32个技术中心，而此次列入申请破产计划的只是其在美国的38家子公司。

　　通用接过德尔福的枪

　　根据美国《破产法》，企业债务人在申请破产保护后仍可继续日常运营。不仅如此，“破产保护”以后工会权力也明显削弱，一些原来需要得到美国联合汽车工会许可的事情，企业现在可以放手去做。提出“破产保护”给了德尔福甩掉高额养老金、医疗保险义务这些历史包袱一个机会。

　　分析师估计将有一批状况不佳的公司被关闭或者出售。米勒更直言，会进行裁员。德尔福在美国的员工约为5.06万名，其中有2.25万名为联合汽车工会会员。根据1999年德尔福的拆散协议，通用汽车公司可能须承担德尔福的联合汽车工会工人的退休金和退休福利，至于这方面的数目有多大，分析家预测可能要花数十亿美元。

　　通用也很明白这种关系，更何况德尔福配件销量的49％是通用创造的，它在考虑提供财政援助及重新安排德尔福的8.19亿美元欠款，这笔款项是为曾在德尔福工作现又返回通用的工人退休时所准备的。虽然通用自己的日子也并不好过，今年第二季度亏损了近3亿美元，美国市场的持续萎缩使通用上半年的产量削减了11％，第三季度还将计划减去9％。

　　10月5日，通用汽车表示，计划把自己所持有的富士重工约20%%的股份全部脱手，其有望在这次交易中获得7.25亿美元的收入，从而缓解其现金流的压力。业内猜测这笔钱是打算用来帮助德尔福渡过难关。

　　而在8日，通用和美国工人联合会发表声明，表示会继续和德尔福协商。据知德尔福曾向通用要求60亿元的金援。德尔福总裁米勒表示，他选择申请破产保护是因为和通用及工会的谈判变得过于复杂，德尔福破产了，通用将不得不承担部分员工的养老金成本，并花更高的价钱购买汽车部件，联合汽车工会的退休员工也将面临福利待遇的大幅下降。

　　般含证券公司分析家希利说，“通用汽车可能会继续从德尔福及时取得零件，但这次破产对通用汽车的财政影响可能会多达数十亿美元。”希利说:“这不会令通用破产，但肯定是不愿见到的。”

　　面对的是机会还是挑战

　　德尔福公司还指出，其非美国子公司普遍有竞争力，现金流是正值，而且有高成长机会。

　　美国分析师和汽车行业专家认为，德尔福公司的破产可能引发美国汽车业的一场大变革，甚至左右美国汽车工业的走向。因为在德尔福身后，还有超过500家的专用供应商。除德尔福外，柯林斯阿克曼公司和保险杆制造商MeridianAutomotive系统公司等多家汽车零件商纷纷宣告破产，全球最大车体零件制造业者陶尔公司也于2月宣布破产。

　　既然解除劳工成本就是当务之急，那么押宝中国如何？中国的劳动力成本每小时只有0.82美元。

　　1993年，德尔福刚跨进中国市场时，中国市场只给它带来2000万美元的销售额；1994以后，德尔福在中国以年均24％的增长率快速前进；去年德尔福在中国合并报表收入超过6亿美元，中国市场始终是德尔福非常重要的增长点。

　　如果德尔福在北美大规模改革并削减成本，是否会把产能转移到中国。德尔福中国公司副总经理蒋健称，“由于美国工会组织力量强大，因此关闭工厂以及产能转移的难度非常大。”

　　而不管德尔福如何小心，中国业务多少都会受到影响，至少资金调度会出现问题；业内人士分析，可能还会出现战略变化，以及技术支持无法及时跟上等问题。该业内人士还指出，最近德尔福中国公司跳槽现象频繁。

　　有分析人士认为，德尔福在北美申请破产保护对德尔福中国员工心理肯定会有影响。但他分析，危机也存在机遇，在北美业务“关、停、并、转”的过程中，对亚太和中国业务应该是相当有利的，机遇甚至会更大。

　　对于德尔福来说，它是少数掌握高端技术的厂商，现有51％的业绩来自通用以外的订单。更有许多产品跟汽车不沾边，如卫星收音机和医疗器材。这部分成长快速，而且获利丰厚。

　　而今年7月空降德尔福的米勒，曾在20年前协助传奇的艾柯卡挽救了濒危的克莱斯勒。他说：“我们等不到2007年再去解决这些问题，我们的海外业务发展得非常好，非通用业务也在增长，就是这个高昂的遗留成本把我们的优势消耗得一干二净。”

　　所以，当米勒决定解决劳动力成本后，德尔福股票价格由此前的3.5美元以下上升到6.36美元。而JP摩根与高盛则不约而同地上调了德尔福的股票评级，这是一个足以令德尔福增强信心的信号。