巴曙松：公司治理是后股改时代新动力

　　□通讯员李京玲金陵晚报记者石明舟

　　【金陵晚报报道】 近日，招商基金在深圳举办了“转折之年——中国证券市场投资机遇”高峰论坛。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松作专题演讲时指出，在后股权分置时代，完善的企业治理将是提高企业绩效、推动证券市场发展的重要动力。

　　巴曙松认为，股权分置问题的解决克服了我国证券市场原先存在的同股不同权的缺陷，为中国证券市场的发展提高了市场活力。

　　目前，市场较多关注一些短期因素，如经济周期影响、利润指标下滑，以及对价水平高低所相应决定的市场价值中枢高低等。

　　这些因素确实非常重要，但从成熟市场发展经验看，后股权分置时代下公司治理的改善将是市场上扬的重要力量之一。

　　对于全流通改革后的市场环境，巴曙松认为，全流通大大降低了上市公司的公司治理改进成本与交易成本，规范的公司治理通过公司管理优化资源配置而间接提高公司价值，投资者愿意为治理良好的企业支付更高的溢价。

　　目前正进行的股权分置改革为流通股与非流通股奠定了共同的利益基础，并通过均衡股权结构、股东利益一致、股改后并购交易活跃、推动积极治理兴起和公司治理标准提高等方式降低了企业完善公司治理的成本。

　　巴曙松同时还提出，股权分置问题的解决不可能立刻消除市场顽疾，有些方面可能会比股改之前风险更大。

　　此时需要及时推出配套的法规条例，加强信息的充分流通，关注二级市场的交易波动，并为机构投资者积极参与公司治理创造条件。

　　(编辑暴雪)