2009，世界经济分水岭？

　　本书惊人预言：2005－2009年是你一生中最大的投资机会。2009年，世界经济将进入分水岭。2010－2023年，将是一个前所未有的大萧条期。□文／吴晓波 图／本报记者 田超 实习生罗亮

　　在美国流行经济学家中，哈里•S•登特不是最显赫的一位，但却可能是最大胆和喜欢标新立异的一位。在不久前出版的《下一个大泡泡》一书中，他宣称，“我们的研究强烈显示，股市将在2009年达到我们这代人一生中所能见到的最高点，然后在2010年进入大崩溃并持续到2023年”。这段时间以来，他关于美国经济和股市的这一预测已经在北美引起了一阵不小的骚动。

　　"分水岭将在2009年出现"

　　在过去两百年中，有两个趋势比气候对人类和经济发展的影响更大，一个是人口增长和老龄化的趋势，另一个是技术进步的趋势。

　　登特之所以作出“2005年到2009年，是我们这一代人一生中最重要的投资机会”以及“2010年到2023年将出现前所未有的大萧条”这两个大胆预言，便是依据于以下两个重要方面。第一，互联网及信息技术革命带来的泡沫式繁荣；第二，由“婴儿潮”那一代人大规模消费周期而引发的经济繁荣。

　　登特分析说，由于很多极端因素的作用，比如人口、全球化和经济进步，这次繁荣确实是一次泡沫式繁荣。

　　他分析了来自美国劳工部下属劳工统计局的消费数据，发现存在两个消费高峰，分别发生在46岁和50岁。然后，在生命剩下的时间中，消费将下降。也就是说，每一代人会非常准确的制造繁荣和衰退的经济周期，它们大概每40年发生一次。据此，登特大胆预测，正在到来的繁荣将在2009年达到巅峰。

　　紧接着，他预测，大繁荣以后必然有一次长期的下跌，大约从2009年或2010年开始，一直持续到2022年或2023年。他警告说，“这可能将是历史上最大的萧条，至少也是上世纪30年代大萧条之后最大的一次萧条。”

　　“一生中只有一次的投资机会”

　　登特在《下一个大泡泡》（中国社会科学出版社出版）一书中写道，“在这个10年期结束之前，我们能看到道琼斯指数冲击35000点到40000点，纳斯达克指数达到13000点左右，并有可能冲击20000点的高位。”

　　从来没有一个宏观预测家敢于像登特这样的大胆，他竟然敢于用如此清晰的时间节点来表述自己的预测：我们认为最可观的回报将来自2004年~2009年这段时间，特别是来自2004年底到2006年中期，以及2006年底到2009年底。

　　登特声称，2005年底到2009年底是“一生中只有一次的投资机会”。他说，“我们所有的基本面研究和周期研究都表明，投资者可能会在2002年到2009年底或2010年初，看到历史上最高的平均年复合回报率，不管是表示整个市场的道琼斯指数和标准普尔500指数，还是某些最强劲的部门（比如技术、生物科技、金融服务、健康保健和除了日本以外的亚洲），都是如此，后者的收益率还会更高。”

　　“注意：这些时候将冒泡泡”

　　在《下一个大泡泡》一书中，哈里•登特为他所谓的大泡泡的生成及破灭列出了十分具体的时间表。他预计——

　　在2005年中期前，股市和经济都会表现更强劲增长的趋势，这主要由于企业资本支出的强烈复苏。道琼斯指数将在2005年下半年创下新高。2005年底到2006年初的通货膨胀率可能是最低的，所以这是2005年至2009年之间为你的住宅和房地产重新融资的最好时机，也是为你的企业借入长期债务的最好时机。在2006年4月到8月间的某个时候，股市可能会结束第二次上升浪。

　　这一周期中的第一次重大的下跌，可能会在2006年10月前结束。我们预计道琼斯指数将下跌20％以上，纳斯达克市场中的那些领头的公司和金融服务业公司会下跌得更多。政治因素和恐怖主义事件的威胁在2006年可能会变得更上升，对总统的评价可能会下降。我们很可能会发布新的买入股票的信号，也可能在5月到8月之间推荐更多防守性的证券投资组合。到了9月底和10月底之间，我们可能会又一次发出强烈的买入信号。

　　下一个真正的泡沫阶段将是从2006年底到2009年底，那将是一次由技术股主导的非常强劲的上涨，这个阶段可能会延续到2010年早期或中期。2007年我们应该看到股票价格的直线上涨。通货膨胀率再一次开始温和上升。2007年底会有一次短暂的、但很剧烈的下跌，这代表着股市中又一个重大的买入机会。2007年到2008年，经济繁荣和泡沫将再一次汹涌蓬勃，技术股会带头更强烈的上涨。

　　我们预测股市的第一次大跌将很可能在2010年4月到9月间正式开始。在2011年到2012年间，我们会看到房屋价格出现重大下跌，尤其是在那些高级的市区、城郊和度假胜地。

　　"为2009年后做好准备"

　　在进行了这一番惊世骇俗的预言之后，登特接着提议：今天你能做的最重要的事情就是，在你的职业和投资策略上面好好利用这次繁荣期，为接下来非常艰难的萧条期做好准备，并且在2009年前卖出你的大部分投资和房产。

　　登特说：从2009年底或2010年初开始，直到2012年中期，我们强烈推荐你彻底把你的投资组合全部转移到长期公司债或者短期债券（比如短期票据，大额可转让存单，一年期国债）上，这样可以首先保住你的财富，并有温和的增长。

　　登特显然想给出一切的建议，在职业规划、退休计划、子女教育、股票和不动产投资等方面他都提出了可操作的方案，他甚至还为“在即将来临的大萧条中住在哪里？”也提出了意见，他的建议是，“住在受威胁最大的主要大城市的远郊地区，甚至是最热门的旅游景点的外围！”

　　让大家不得不对登特的预言有所重视的是，《下一个大泡泡》出版于2004年底，而他在书中对这一年下半年乃至2005年上半年的股市预测竟然与现实完全一致！

　　在一个全球化的大时代，尽管登特所预言的是大洋彼岸的经济波动，但是对于每一个中国人来说却决不是“事不关己”。美国经济及股市的辐射力和影响力，已经与中国的经济成长息息相关，透过登特的预言，我们应该可以对宏观经济的未来乃至自己的职业和资产规划做一个重新的审视。