地产股引领两市B股飙升

　　本周B股继续反弹，深B指日K线更是连拉五阳，实属近年罕见，周K线收出中阳，周涨幅2.84％，周成交额同比放大近50％，量价配合理想。沪B指虽然日K线阴阳交错，但周涨幅却超过4.3％，周成交额同比放大约20％。

　　个股方面，强势股比比皆是，其中茉织华B全周暴涨22％以上，ST大盈B、轮胎B、张裕B等周涨幅超过10％，周涨幅超过5％的个股超过20％家。值得注意的是，沪深地产股整体

　　地产股集体发力

　　本周地产股的集体发力，成为A、B股大盘再次涨升的主力引擎。从中报、年报预报来看，2005年上市公司业绩整体下滑成为市场共识，但地产股的业绩却是继续增长。

　　本周万科B公布年报，2005年实现净利润13.5亿元，净利润同比增长53.8％。并且公司预计2006年一季度净利润增长50％以上。近期公布年报的其它地产股业绩也明显增长，如招商局B每股收益高达0.68元，公司2005年仅结转商品房销售面积21万平方米，就实现净利润同比增长17％，而目前在建拟建的商品房面积高达404万平方米。

　　陆家嘴B虽然净利润同比仅增长6.31％，但作为上海浦东陆家嘴金融区的最大地主，公司不仅拥有大量土地，而且享有参股、控股区内项目的先天优势。正因为地产股业绩增长喜人，增长潜力突出，推动万科B、招商局B等地产股持续暴涨。而本周B股的最大黑马茉织华B，其走俏的关键原因也是因为退出纺织业，转型进军房地产业和九龙山旅游。

　　房价攀升和人民币升值是动力

　　实际上，除了地产股外，2005年报业绩整体增长的还有其它行业，如金融业、旅游业、食品饲料等，但从市场表现看，地产股表现却最为坚挺。其中的原因，笔者认为主要由于有以下因素:一是房价持续攀升的预期。中心城市房价继续上涨仍难以避免，地产业利润率极可能进一步增长；二是地产类上市公司大多拥有大量土地储备。如万科B，截至2005年底土地储备高达1209万平方米，公司预计2006年将新增土地储备1000万平方米。由于土地资源的稀缺性、以及国家对土地出让的不断收紧，未来地价进一步上涨不可避免。前几年大量储地的地产公司，其资产存在惊人的隐形增值；此外，人民币预期升值的强大吸引力，吸引国际资本千方百计购买人民币资产，而不动产则是分享人民币升值的最佳选择，拥有大量地产的地产公司，自然受到外资强力追捧。

　　下周B股可能调整

　　尽管本周B股表现抢眼，但隐忧仍然存在。一是地产股普遍涨幅巨大，后市能否持续走强值得担心；二是前期高点有大量套牢盘，依靠目前的成交额水平，没有其它板块的联袂走强，有效突破的可能性不大；三是前期被暴炒的绩差亏损股普遍调整并不充分，而目前临近年报末期，进入这些公司公布年报的高峰期，它们对市场的负面影响不容轻视。

　　笔者认为，经过短暂反弹后，大盘极有可能再次调整。近期B股的冲高仍是大部分绩差B股尤其是沪B股的出货良机。而对那些业绩成长性良好的B股，中长期看虽然仍有投资机会，但近期也不宜买入，但要密切关注，个股建议重点关注万科B、黄山B、华新B、振华B等。

　　深圳智多盈刘中学

　　图:

　　在深万科等地产股引领下，深B指连拉长阳属近年罕见

　　图表略，详见本报。