林毅夫：加息会使产能过剩更严重

　　日前，在北京大学中国经济研究中心“CCER中国经济观察”第六次报告会上，北大中国经济研究中心主任林毅夫表示:目前由于投资、信贷、外贸顺差增长过快，对国民经济产生了很多不利影响，而投资增长过快是三个问题的核心问题。

　　投资增长过快导致产能过剩

　　林毅夫强调，当前投资增长过快的主要问题不在于通胀压力，而是等投资将成后变成产能，使现在已经凸现的产能过剩问题更加严重。

　　他表示，1到6月份贸易顺差增长过快一个主要的原因就是国内产能过剩问题严重，导致了出口增加，进口减少，从而加大贸易顺差。资料显示:今年前6个月外贸顺差持续增加，5月、6月份的经常账户出现了130亿和145亿美元的巨额盈余，创历史新高。

　　治理产能过剩面临两难处境

　　在林毅夫看来，由于中国经济的特殊性，使得在治理产能过剩的问题上，政府的宏观调控面临两难处境。据了解，按照市场经济的一般规律，控制投资增长过快的常规方法是提高利率，增加投资成本。

　　但是，林毅夫认为，对于中国来说，加息只会使产能过剩问题更加严重。他说:“储蓄利率提高，消费需求就会下降。但是在消费需求下降的情况之下，产能过剩的经济就会受到影响，所以这是一个矛盾。”

　　还有一个选择就是我们可以提高贷款利率，而不提高储蓄利率。但是如果这样做，银行将会有更大的增加贷款的冲动。实际上这种情况在4月份已经表现出来了，贷款利率提高了，5月份银行的贷款便增加了。“所以在产能过剩的情况下，利用这种政策(加息)很可能影响投资增长过快，但是也可能会让产能过剩的问题更严重。”

　　货币升值无益于减少贸易顺差

　　在外汇政策上，林毅夫认为，现在贸易顺差这么大的情况下，一般的经济政策要求提高汇率(人民币升值)。但是，人民币升值虽然能够带来出口减少，进口增加，外贸顺差可以取得平衡。但是，出口减少进口增加将会使得国内产能过剩的问题更为严重，所以这个政策也不能被使用。

　　但是，对于这个问题，高盛首席经济学家梁红博士却持有不同看法。她认为:“如果汇率保持基本不动的话，只是靠宏观调控手段来压投资，明年的顺差肯定比今年要高。”

　　怎么解决这个问题，梁红给出的建议是增加内需，也就是要增加进口。她说，中国最大的一块进口还是和投资需求连在一起的，和消费需求相关的进口相对来说比较少。“这样的结构下，今天压投资，后果就是明天进口会比现在还要低，顺差还要大。”致使央行政策、宏观调控政策很难执行；其次，来自贸易保护国的声音、噪音会比现在大得多。

　　对于增加进口最好的方法，梁红一直认为应该是让人民币升值。她认为，出口退税这个方法在中国也是行不通的。“减少出口退税不会刺激进口。因为出口退税减少，虽然能够减少出口但是却不能增加进口，这样做的结果等于人民币升值再加一个提高进口关税。”

　　林毅夫却认为，人民币升值并不会减少中国不断增加的贸易顺差。在他看来，人民币升值的短期效果确实会使进口增加，出口缩小，进而缩小贸易顺差。但是，经过3个月或半年的调整以后，情况却不一定会是这样。从日本和亚洲四小龙的情形来看，通常3个月或半年以后，贸易顺差实际上又回归的过去的情形。

　　本报驻京记者吕天玲实习生张霞

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　　郎树臣摄