对牛市失望调整才会结束

　　从沪指6月7日的放量超级大阴线开始，市场就已经显露了调整的苗头，7月13日的放量大阴线则证明市场压力的巨大，而本周一的中阴线则表明本轮中期调整的空间已经完全打开，可以说，上周的下跌只拉开了中期调整的帷幕，投资者必须对本轮调整过程的复杂性和时间的漫长有清醒的认识，从而才能采取正确的应对策略。目前既然只是调整的开始，那么出现什么现象才表明调整的结束呢？

　　我们认为市场必须要满足多个条件才能有效扭转调整趋势，再度踏上上升旅途。他们是：心理转变、新股破发（跌破发行价）、技术到位。

　　要有逆向思维

　　其一：心理转变。从市场心理面分析，只有当大部分看多的投资者对后市彻底丧失信心的时候，中期调整才会结束，而从目前市场参与者的心理分析，5月份的暴涨刺激了投资者看多的信念，6月份的11连阳增强了牛市的观点，近两周的盘面显示仍有相当多的投资者继续看好，只有周五才出现了一定的恐慌性快速杀跌，显示有部分投资者从犹豫到怀疑再到认同的心理转变，只有当大部分投资者都认同了调整行情，甚至出现对牛市行情彻底失望，中期调整才会结束。

　　其二：新股破发。从二级市场的分析，近期上市新股虽然受到了短线资金的炒作，但结果是失败的，尤其是中行、大秦铁路等，我们认为，对新股的失望必然会导致炒新资金的回流，从而造成新股的回归价值，也就是说，二级市场出现“破发”这一现象，在很大程度上就预示着调整即将结束。

　　技术指标需修复

　　其三：技术到位。从去年的6月开始，沪指从1000点最高冲至1757点，涨幅达到75.7％，中长线技术指标都达到了历史高位，而且部分指标出现了顶背离的现象，进入调整势在必然。只有等到技术指标修复完好，市场才具有向上的支撑。同时，成交量也得出现大幅度的萎缩，人气低迷，个股交投清淡，几乎没有赚钱效应，当技术上符合这种技术特点的时候，调整才有可能结束。 （北京首放）

　　投资者必须对本轮调整过程的复杂性和时间的漫长有清醒的认识。

　　市场必须要满足多个条件才能有效扭转调整趋势，再度踏上上升旅途。他们是：心理转变、新股破发、技术到位。

　　二级市场出现“破发”这一现象，在很大程度上就预示着调整即将结束。