评论：关注严介和的下文

　　潘益大作品集

　　23日的21世纪经济导报以《BT模式引发4亿债务，多家银行齐向严介和逼债》为题，报道了闻名遐迩的太平洋建设集团实际控制人严介和的最新处境，读来令人对这位中国二号富翁的未来命运产生浓厚兴趣。

　　严介和的快速发家，玩的拿手之道是所谓的BT模式，即带资建设再移交，业主分期还款。对此，报道提供了许多鲜为人知的材料。

　　2003年8月，太平洋建设集团以BT模式与如皋经济开发区管委会签定了道路工程施工协议。该项工程中，设备部分造价约2000万元，工程部分造价约8000万元。当时双方约定，在项目建设期内，如皋方面支付工程预算造价的25%，即2000万元；当施工量达到50%时，支付工程总造价的15%，即1200万元(800万元现金，400万元用100亩土地低扣)；施工完毕交付使用时，如皋方面再支付10%，即800万元；余款6000万元在项目结束后，分三年还清，每年年底支付总工程款的25%，即2000万元，而上述款项的支付由如皋市政府担保。随后，太平洋建设以此项目向中行南通分行申请贷款5000万元。后来由于资金不到位，如皋项目工期一拖再拖，到规定时间才做了一半，太平洋建设最终被赶出了如皋。

　　这勘称是新闻报道中对BT模式最为详尽的个案描述。从中不难发现，太平洋建设的BT模式，实际就是从政府拿单，再利用政府信誉向银行申请贷款，利用银行短期贷款启动项目，再靠占用下游供货商或工程队资金，最终获得政府的长期回款。一位长期关注太平洋建设集团的苏州某商业银行高层认为，“这就好比玩‘八个杯子七个盖子’的游戏，中间任何一个环节都不能出问题，银行在当中的风险非常高。”而出于融资成本考虑，国外BT项目大多有风险投资做后盾，一般不采用银行短期贷款。

　　意味深长的是，据报道，就在如皋项目因为资金原因无法收尾的同时，却正是严介和对外宣称工程项目高歌猛进之时——2003年，太平洋建设集团号称“发展速度1300%，2004发展速度达到500%”。

　　近年来，由于严介和在不同场合的高调亮相，人们对其几何级数暴涨的财富多有质疑。而现在，因为多家银行逼债，截至9月21日，短短半年多时间里，法院已先后5次查封了严介和的12处住宅，绝大多数甚至已经被重复冻结3次以上。

　　2004年胡润中国富豪排行榜，严介和的资产是15亿，2005年飙升到了125亿。作为玩家的严介和，究竟使用了什么魔法赚到了这110亿？他未来的命运又会怎样？这里，我做了一回文抄公，推荐21世纪经济导报的最新报道，既然好戏已经开头，大家不妨关注下文的进一步发展。