港股暴跌　A股受拖累但无大碍

　　周一港股承接上周的暴跌行情以后继续下跌，恒生指数大跌4％，H股指数大跌5％。由于港股与A股市场关系密切，成互为影响之势，再加上目前处于“两会”期间这一特殊情况，由于港股市场对国家的宏观经济政策的变化比内地更为敏感，往往提前A股市场作出反应，因此现阶段观察港股的走势对研判A股走势具有一定借鉴意义。

　　多重压力致港股暴跌

　　港股自上周以来出现暴跌行情，主要原因是受周边市场影响所至，以往港股市场一向以美股走势是瞻，而随着A股市场的发展，与A股市场的关系越来越密切，可以说是两头受制。

　　港股近期暴跌的原因可以说是受到来自内地和国际市场的双重打击，一方面上周内地股市出现大跌，另外美股市场也出现下跌，美股下跌的原因是格林斯潘警告，美国经济可能在年底步入衰退期，导致投资者纷纷卖出

股票，因此造成了美国股市周二的大跌，这是3年来美国股市最大的单日跌幅。

　　另外，由于日元近期加息，也导致部分资金转移至日本市场，过于受周边市场影响，使港股受多重打击因此导致了暴跌。

　　“两会”召开加剧港股波动

　　目前处在“两会”开幕之际，“两会”上的各项议案历来都是社会各方的关注焦点。从以往的经验来看，“两会”中涉及资本市场的相关议题并不多，但是由于去年

证券市场的火爆，近期有关A股市场是否过热的争论也空前激烈，由于“两会”期间各地委员提案众多，不排除一些提案直指证券市场，可能其中不乏偏空的，都有可能在股市中产生一定反应。另外“两会”当中体现出来的政策精神往往对宏观经济和社会各行各业产生较大的影响，因此在证券市场也会有所体现。

　　而香港媒体往往以消息灵通而著称，另外习惯于断章取义或者猜测政府的政策意图，因此“两会”期间往往各种消息满天飞，都会对港股市场产生一定影响，同时也会对A股市场产生一定的影响。

　　A股受拖累但无大碍

　　港股与A股市场的联动很大程度上通过A＋H股来传递，随着重庆钢铁和

平安保险的A股相继在内地市场挂牌，A＋H股份的数目也升至40只。尤其是中国人寿和平安保险上市以后，金融股的权重比例进一步提高，由于市场对保险股的估值存在较大分歧，再加上中国人寿和平安保险存在较高的溢价，一旦其H股下跌将对A股产生拖累，从而对整个大盘造成一定影响，因此要对港股的走势要一定程度上引起重视。

　　但是A股市场毕竟有自己的发展规律，另外从温总理的报告中提到要大力发展资本市场，稳步发展股票市场，可以看出管理层对A股市场是以稳定为重的，稳定就意味着不希望看见大涨大跌的局面，因此从长期看投资者大可不必过分担心。

　　另外，香港市场由于其国际性，因此除了对国家的经济政策敏感外，同时对外交政策如台海问题等也很敏感，这些都可能引起市场较大波动，而内地市场由于并未充分放开，因此往往影响不大。

　　因此投资者不必对港股市场下跌可能产生的影响过于担心，一方面可以保持一定的谨慎，可以暂时回避与港股市场关系密切的板块如金融股和A＋H股等，另外“两会”期间往往会有不少热点，如近几年来一到“两会”期间环保、农业等板块往往都有不俗表现，不妨适当参与。

　　武汉新兰德余凯

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　　3月5日，两名行人在香港街头关注股市情况。当日，受到环球股市疲弱影响，香港股市遭遇“9·11”以来最大跌市。新华社发