奥运与股市涨跌有多少关系﹖

　　本报综合消息 “奥运会会成为股市‘护身符’”，“奥运会结束之前中国股市不会出现拐点”……这些，正成为越来越多的人们热议的话题，甚至有不少投资者直接把股市的涨跌和奥运会紧密联系起来。

　　股市与奥运会无直接关系

　　目前公开的资料表明，近年来历届奥运会举办地的股市，似乎有着某种规律。根据长城证券的分析，时间序列上，奥运会举办城市所在的国家，股指在奥运前一年全部上涨，幅度在14.39%～96.74%之间；奥运举办当年，只有一国股指下跌，其余均为上涨，涨幅在2.8%～69.54%之间；举办后第一年全部上涨，幅度在0.28%～54.2%之间；举办后第二年跌多涨少。

　　但体育经济学家魏纪中认为，任何一种现象都要放在当时的大背景下去看，不能断章取义。奥运会举办期间对韩国和澳大利亚等股市受到的刺激相对较强，而东京奥运会和亚特兰大奥运会并没有太多的影响。

　　悉尼奥运会期间，股市发生变化是因为当时澳元贬值；东京奥运会期间则是因为当时处于日本的经济上升期，其前提是政府投资的两个大项目对日本的经济起到一定的作用。而汉城奥运会期间股市表现最为强劲，但是主要原因不在奥运会的举办，而在于上世纪80年代中后期全球性的股市上涨大背景，当然也有政府推动汉城股市发展的原因。

　　“奥运会举办对一个经济大国的刺激作用远小于对一个经济小国的刺激作用，2008年奥运会对于中国股市并没有过多的影响。”魏纪中在接受《第一财经日报》记者采访时表示，“但对于奥运板块股和个股是有一些影响的。”

　　“从经济游戏规则看，奥运会与中国股市的确没太大关系，但如果从政策层面考虑的话，多多少少还是有一点影响的。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示。

　　股市走牛的一个因素

　　虽然有不少国际投行人士表示“将奥运与股市挂钩十分可笑”，但仍然有相当多的人认为，奥运经济可以带动区域经济繁荣和部分行业持续向好，从而给股市带来相应的投资机会。

　　联合证券研究所所长吴寿康就对记者表示，奥运会能够拉动投资与消费，以及增强人们的信心，所以肯定会促进股市的繁荣。这也符合近年奥运会举办国股市表现整体呈现出的“牛劲”。

　　总结多位经济界人士的观点，得出较为一致的结论是：奥运会的举办绝对是中国股市走牛的一个因素，但中国股市走牛绝不仅仅因为奥运。

　　奥运对经济的影响力究竟有多大？从举办过奥运会的国家来看，大多是发达国家或者经济较为发达的国家，股市发展很成熟，制度层面也很完善，这些国家的股市在像奥运会这样的新的概念的刺激下出现上升趋势的可能性非常大。

　　长城证券则认为，奥运会对于国民经济有着明显的助推作用，其效应往往是小国强于大国，例如韩国和西班牙受到奥运会的影响大于美国和澳大利亚，这在股市的表现上也能说明。

　　不过，有分析人士认为，绝不能过度放大这些影响，比如，一些和奥运貌似沾边的股票“鸡犬升天”是绝对不正常的，更不能拿个别国家的案例来“说事”。

　　“18个月规律”

　　“以奥运前18个月为基点，除西班牙以外，各国股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出。”长城证券在分析近年奥运会举办国的股市情况后，归结出奥运股市呈现“18个月规律”。

　　举办奥运会被公认为“加速一国经济发展的超级引擎”，但奥运和股市之间的“18个月规律”是否成立，却并没有一个肯定的说法。

　　“我认为这中间有些牵强附会。”复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三对《第一财经日报》表示。他坚持认为，“股市上涨与奥运会没有直接的关系，现在中国股市上涨主要是因为流动性过剩、股改成功以及人民币升值预期等因素。”

　　奥运概念已被透支

　　“奥运概念股”在离奥运会召开不到2年的时候，发出了沉寂5年的涨声。根据Wind统计的数据，“奥运概念股”上周四的平均市盈率（整体法）为140.32倍，接近A股均值的3倍，平均市净率（整体法）为6.49倍，比A股均值高出30%。一位券商投资顾问说，目前“一线题材”已经被炒得太高。（据《第一财经日报》）