亚洲铝业重启上市计划

　　产能扩张显现规模效应

　　亚洲铝业重启上市计划

　　作为国内铝材加工企业龙头，去年5月，亚洲铝业(0930.HK)在跨国投行美林集团操盘下，成功完成了私有化，从香港退市。沉寂年余之后，亚洲铝业控股有限公司相关负责人日前在接受本报记者采访时首次透露，随着40万吨高精度铝板带项目将于今年年底投产，公司计划在1－2年内重新选择上市。但对于具体上市地点，该负责人称目前尚未确定，国内、香港和美国三地均有可能。

　　美林助推亚铝扩张

　　从15万吨到35万吨，再到未来的75万吨，完成私有化之后，亚洲铝业正以惊人的速度进行着产能扩张。亚铝相关负责人告诉记者，私有化之前是15万吨的产能，随着铝型材扩能至35万吨和铝板材40万吨项目投产，重新上市时产能将是之前的四倍以上。

　　无论是此前的私有化和目前的产能扩张，还是即将进行的重新上市，亚铝每一步的背后都闪现着跨国投行美林集团的影子。美林(亚太)有限公司兼并与收购部主管、亚洲企业融资部董事总经理戴凯宁日前首度向记者透露，亚铝私有化共动用了6亿美元，美林除了是安排方，自身更投入2亿美金资金，而其他4亿美金则来自另外四五家金融机构，这些机构在世界上的排名与美林不相上下。

　　“美林很少对企业进行直接投资，这样做是基于对亚铝的信心。”戴凯宁表示，“基金团”对亚铝私有化后的进度非常满意，通过大规模的产能扩张，目前已经显现出了“规模效应”。

　　在占地面积逾万亩的肇庆亚铝工业城，记者看到，亚铝扩充后的型材车间已经在生产中，而投资数十亿元兴建的铝板带项目主设备六滚单机正在进行紧张安装和调试。据了解，该项目建成投产后，亚铝销售收入将超过200亿元，产能继续保持亚洲第一并进入全球铝材加工企业前五位，具备与国际铝业巨头抗衡的实力。

　　戴凯宁认为，从全球铝业的集中度来看，规模效应将是未来决定行业竞争的关键因素。

　　何地重新上市尚未确定

　　“在私有化之前的两三年里，亚铝一直在进行产能扩张，但是扩能计划一般不会充分反应到股价上。”戴凯宁告诉记者，去年上半年，美林看到股票市场没有充分反映亚铝的长远价值，因此抓紧时机，提出了私有化方案，并建议2－3年后再重新上市。

　　去年4月18日，亚洲铝业通过港交所发布公告称，公司股价过去两年表现一直疲软是其“下市”的主要原因。据悉，在私有化建议公布前的12个月内，亚洲铝业股份的平均收市价为0.81港元。在公布前2年内，亚洲铝业股价下跌45.0％，同期恒生指数上升16.8％。当年5月，亚铝成功从香港退市。

　　据了解，私有化之前亚洲铝业大股东邝汇珍及其关联人共拥有该公司35.41％股权，而退市后邝汇珍拥有公司95％的股权，公司管理层持有另外5％的股份。“重新上市后邝的股权将为70％左右，而美林等其他机构将持有其余的股权。”戴凯宁向记者透露。

　　至于选择何地上市，戴凯宁表示，选择上市地点的灵活性比较大，目前尚未确定。“亚铝原来在香港上市，如果再选择香港的话会比较容易；而A股目前非常火爆，估值可能会高一点；在美国上市也有可能，那里上市的同行比较多，可能会更受投资者关注。”戴凯宁说。

　　随着全球铝业并购加速，国际铝业巨头也频频将触角伸入中国。戴凯宁明确表示，亚铝将继续保持独立运营，不会出售较大比例的股权，但不排除小的策略性联盟。

　　本报记者 孙君成