红筹股回归真空期中小板急速扩容

　　本报记者 张云 赖大彬 北京报道

　　7月25日，英大证券综合研究部分析师郑晓峰认为，目前正处在红筹回归的“真空期”，管理层加快中小企业的上市速度，有助于防止二级市场的过分炒作，而且也契合了管理层中小板扩容、吸纳更多优秀企业到深交所上市的意图。

　　7月26日沪指涨0.52%，报收4346点，深成指涨1.50%，报收14619点，两市双双创出历史新高。一度低迷的新股发行，进入7月份后明显加速。

　　上周又有宏达经编、中核钛白、荣盛发展、方圆支承、北纬通信、西部材料、江苏通润7只新股发行，创下了单周新股发行家数新高，不同的是这7只新股都在深圳中小板上市。

　　记者从深圳一家券商处也了解到，按照深交所的目标，为未来创业板的设立打下基础，年底之前中小板的上市公司将达到200家，而目前只有140多家，可以预计未来的几个月内，平均每周将有两家公司在中小板上市。

　　新股提速填补“真空期”

　　当央行和国务院7月20日分别宣布加息27个基本点和将利息税从20%减到5%后，压在投资者心头的一块大石头终于落地了，压抑已久的市场一改先前的萎靡不振迎来了久违的上涨。从这几天的行情来看，市场的信心在逐渐恢复。

　　西南证券研究员张刚认为，虽然以前也发生过新股密集发行的事情，像去年7月18日至7月21日的短短4天内，沪深交易所共有横店东磁、保利地产、天源科技、威尔泰及大秦铁路5家公司上网发行，但今年这样短期密集的规模还是不多见的。

　　他说，在目前整体股市行情下，加大新股发行力度，反映了管理层担心股市过热、分散投资风险希冀稳定发展的意图。英大证券的郑晓峰也表示，由于近期没有大盘股发行，市场也正处于蓝筹股、红筹股回归的真空期，管理层有意加快了中小股的上市速度，扩大供应，抑制二级市场的过分炒作。

　　7月26日，网上发行的宏达经编（002144.SZ）中签率为0.1144％，中核钛白（002145.SZ）的网上定价发行中签率仅为约0.06％，冻结资金达5436亿。所以如此密集的新股发行，对刚恢复信心的市场也是一个很大的考验。

　　张刚告诉记者，7只新股股本不大，且分别在7月23日、24日、26日发行。从理论上看，投资者是无法参与其中任何一只新股后，参与另一只新股的网上申购的。这样“打新股”资金会在同一新股发行周期内被“错开”，将使得二级市场的资金面不至于被“抽紧”，利于二级市场平稳。

　　而且，经过前一轮的调整之后，市场的资金开始充裕了起来。虽然最近相关加息减税的政策已经出台，但是它并不能阻止下半年的资金流向股市。据西南证券预测，仅机构在股市的下半年增量资金大约为5000亿，增强了市场的承接能力。

　　“新股密集发行对市场的冲击力不大。”张刚说。

　　中小板扩容在即

　　这还是个开始，接下来将有更多的企业登陆到中小板。

　　中国企业的高成长性吸引了纳斯达克、伦敦交易所、新加坡交易所的目光，他们提出了各种优惠条件吸引中国的优秀企业，特别是优秀的中小企业到他们那里上市。

　　在竞争压力下，深交所被迫调整策略，开始积极走出去，和各地政府签订相关协议，从源头上培育中小板的上市资源。同时还进一步强化了对中小企业板的监管，完善企业治理结构，提高中小板的透明度，为中小板的扩容提供了制度上的保障，也提高了中小板的投资价值。

　　“在流动性过剩的大背景下，中小板的扩容，不仅有助于吸收流动性，也符合国家自主创新的战略导向。”郑晓峰在电话那头表示。目前中小企业融资的问题仍然存在，银行对中小企业的融资热情仍然不高。加速中小板的扩容能够给中小企业提供融资的空间，帮助其获得便捷和直接的融资渠道。

　　北京高德黄金公司总裁张卫星此前接受本报记者采访时也认为，不管是中小板还是主板都需要扩容，中国的股市太小、上市公司太少，现在有的发展速度远远不能满足市场的需求，才造成了A股市盈率过高，投机氛围过浓。所以他建议，要加快发展多层次资本市场，既有主板市场、创业板又有地方股票市场，满足不同企业的融资需求。

　　当然，深交所加快中小板的扩容速度也有自己的“私心”。郑晓峰分析，虽然今年以来中小板发行的节奏已经放快了，但是融资的规模远不能和上交所比，如果不增加上市公司的数量，深交所的地位将会日益边缘化。

　　据了解，2000年9月，因深交所筹备创业板市场，管理部门停止了深交所主板新股发行和上市，但是后来创业板迟迟未能推出，深圳证券的市场发展因此备受影响。近几年来，深圳方面一直没有停止争取恢复主板的融资功能，然而未能如愿。

　　为此，深交所只能依靠大力发展中小板，为未来创业板的设立打下基础。记者从深圳一券商处了解到，深交所计划今年年底中小板上市的公司数量将达到200家，而目前距离这一目标还差50多家，意味着在未来的几个月之内平均每周将有两家企业在中小板上市。