危机常常也伴随着机会

　　明嘴股谭

　　次级债风波引起境外股市的血雨腥风，终于让A股也开始打“喷嚏”，上周四、周五在工行等权重股的带动下，A股跌去了200多点，但比起香港同胞以及日本、韩国等周边的股民兄弟来说，我们还是要幸福多了。上周末传来了一个利好的消息，尽管美联储依然拒绝下调基准利率，但调降贴现率0.5个百分点，终于给全球股市的寒流带了一丝暖意，美国、欧洲的股市都开始出现强劲的反弹，港股上周五在暴跌1200点之后，上演了绝地反转，尾盘收复了10000点，再度站稳了20000点的大关，相信工行、招行等含H股的权重股的跌势也会得到极大的缓解。

　　在上周A股经历了连续两日的快速下跌之后，笔者倒建议大家心态不妨放积极一点。先说短线，因为A股收盘比H股早，H股绝地反攻的力量，还没有来得及传递到A股，但效应必定在周一得到显现。再说中长线，笔者自己相信绝大多数的机构投资者，对于牛市的信心还是十分的坚定，A股目前只是出现了高估的迹象，还没有到疯狂的地步。本轮牛市是从1000点到2000点，从2000点到4000点，再到现在接近5000点，每个千点的大关口，都会有质疑的声音出来，但实践证明市场在不断的反复中顽强地向新的高点攀升。

　　让笔者坦然的是，A股如同一个未长大的孩子，管理层在交换扮演着严父慈母的角色。玩得太淘气太过分的时候，念念紧箍咒是必要的；但是如果外面掀起狂风暴雨的时候，擎起一把大伞也是少不了的。最近管理层表态股市发展得很健康，寓意应该很明显，给咱们股民多点信心。近期新发和持续营销的基金手里还有几百亿的资金等待建仓，如果老基金没有被大量赎回被迫交出筹码的话，蓝筹股并没有太多的下跌空间。而经历了市场反复教育之后，越来越少的基金持有人选择在急速下跌的市场中赎回。

　　布什的“跛脚鸭”政府能否挽大厦于将倾，“次级债风波”是否就此烟消云散，恐怕还是未知数，但是笔者相信这次A股的调整更本质的动因是自身大幅上涨之后需要喘口气休息一下，外围的因素只是次要因素。从基本面来看，“次级债风波”对A股利弊参半。首先，在流动性过度紧缩的压力下，美联储近期加息已基本不可能，人民币升值的预期更加明显，国内牛市的这根主线绷得更紧。但从另一个角度来看，有境内外机构担忧“次级债风波”将拖累全球主要经济体实体经济，这将对国内的出口部分造成压力，相关板块如钢铁、有色等需要重估，在未来一段时间内，内需性行业相对更为安全，如金融、地产、消费等行业。但有趣的是，因为H股的关系，金融权重股近期反而成了重灾区，跌幅比有色等板块还要深。这是否是市场先生给我们提供的机会？中国平安拿出了漂亮的中报，反而连续两日大跌，这时候是该恐惧还是贪婪？在牛市中做一个贪心的孩子，也许上帝是不会怪罪的。 贾肖明