长跑中胜出才算好“基”

　　长跑中胜出才算好“基”

　　基金专家指出，选择基金不应追求短期排名，须看两到三年的业绩表现

　　近日，基金发行再次“火”得发烫，中邮核心成长股票基金募集首日的总份额就超过600亿。基金业人士分析，作为该公司第二只基金产品就受到投资者如此热烈的响应，完全源于公司另一只中邮核心成长在成立不到一年时间收益高达194％，在同期的业绩排名中列14。但专家特别提醒，单看一年的业绩表现偶然性比较高，今年的业绩冠军明年可能就落到百名之外。建议投资者挑选基金时还是须看基金两到三年的业绩表现。

　　据了解，目前许多投资者甚至通过基金在半年或者几个月内的表现就下定论。专家认为，这是一个非常大的误区。“不要说几个月，就是一两年里的业绩表现，都不能真正说明问题。”晨星资讯黄晓萍指出，无论是国内还是国外，我们可以看到无数这样的例子，一些投资人、投资基金，在一两年里取得了惊人的投资收益，但在接下来的时间里又很快损失惨重；而另一些投资人与投资机构，在某几年里看着很一般，但长期来看收益惊人。

　　基民选择排名靠前的基金希望获得更高收益率，这是可以理解的。但对于基金公司来说长期保持高收益确实不是件容易之事。记者对比去年和今年以来基金业绩的排名，发现在去年基金净值增长前十名的基金中，只剩一只华夏大盘精选上榜。而2005年收益率前10名的基金在2006年收益率继续保持前50名的只有易方达策略成长、富国天益价值、广发聚富、华安宝利配置4只基金，其中冠军基金广发稳健增长去年竟排在57名。黄晓萍认为，如果基金业绩能保持连续3年在前50％以内就非常优秀了。

　　去年管理基金的业绩排在前5名的一位基金经理也认为，看业绩排名选基金的方法不一定可靠。该基金经理认为，股票的波动性和风险性的特征令短期内的投资收益有很大的偶然性。“可以肯定地说，投资水平再高的基金经理都很难保证基金业绩连续两年进入前30排名。”

　　择基三问

　　衡量基金的表现，专家认为，投资者可以先问自己3个问题。

　　基金业绩的持续性。北京展恒理财研究总监刘明军指出，该基金是否在两到三年甚至更长的时间保持稳定良好的业绩。特别是对于成立不久的新基金公司，更不该凭借一年的成绩下评价，而是该看公司两年以上基金的整体业绩表现。从最近三年以来看基金的表现，排列靠前的基金都属于业绩稳定、投资管理水平较高的基金。

　　基金的规模是否发生巨大变化？受热捧的中邮核心优选从今年以来成绩变动受规模影响颇大，一季度末该基金规模约为27亿，其间业绩排名11位；而二季度末基金规模迅速膨胀至103亿，在三季度以来的业绩排名就滑落到89位。一位不愿意具名的基金分析师指出，管理小规模的基金可以运用快进快出的方法获得超额收益，因此做高业绩并不太难。但对于规模在100亿左右的基金，快进快出就很难施展。因此业绩要做好难度就很大。而中邮核心优选年前能取得突出成绩的原因正是由于规模小，投资者必须清醒地认识到这一点。

　　该基金的基金经理是否有变化？刘明军指出，基金虽然可能用的是同一名称、同一基金管理公司，但实际负责这一基金投资决策的基金经理，却可能有很大变化。如果投资者因为某一基金业绩表现好而准备买入它，那么在买之前还要看一下，帮助这一基金取得良好收益的基金经理还在不在？是否被指派去负责其他基金了？如果是这样的话，投资者就要进一步考虑，新的基金经理是否仍然能取得良好的收益。

　　本报记者 王晶晶 实习生 王杨

　　（南方都市报）