借力“奔跑的大象”分享盛世中国下的经济增长

　　

近期，国际市场受美国次级债危机影响展开大幅调整，国内7月ＣＰＩ涨幅创10年新高，新的宏观调控政策预计将陆续出台。在此背景下，Ａ股市场却连续打升，上证综指已逼近5000点大关。大盘的数次云霄飞车、起伏上下，令许多投资者依然惴惴不安，疑虑重重：Ａ股能否保持牛市上涨势头？好日子还会有多久？该投资何种股票？基金还能买吗？看机构专家是如何看待大牛市下的波动。

　　Ａ股长期走牛并非零和游戏

　　信诚基金管理有限公司投资总监岳爱民认为，Ａ股的基本面依然向好。中国经济就如同一头奔跑的大象，如果投资者对它的崛起充满信心，对基金投资的优秀上市公司的创造能力充满期待，就应该坚守长期投资的信念，以分享盛世中国下的经济成长。泰达荷银研究部总监梁辉也判断长期大市趋势不改，但三季度震荡将进一步加强，未来绩优、高成长的公司表现将好于整体水平。

　　在一个箱体整理、宽幅振荡的投资市场中，投资品的买卖往往被视为一个击鼓传花的游戏，一些人赚的钱似乎来自于另一些人的亏损。因此有人认为，股票买卖不过是一个类似赌博的零和游戏。事实上，股市并非一个零和游戏，因为它不是一个封闭的市场，外围资金会根据自己的预期选择加入或者退出。岳爱民建议投资者依然可以保持审慎乐观，因为Ａ股的基本面依然良好，投资者应该忽略短期波动，专注市场的基本面和企业盈利成长，注重个股的选择，同时关注系统内部和周边一些风险因素的变化。

　　调整涤荡理念蓝筹脱颖而出

　　分析当前Ａ股市场所处的经济环境，岳爱民表示，当前经济发展的三驾马车——出口、消费和投资依然表现强劲。客观来看，市场的紧缩预期早已形成，后续的紧缩措施在短期内或已不是决定性因素。而资金面尽管与上半年市场资金极端富裕的情况相比会有相当的缓和，但依然充足。在短期的振荡市中，岳爱民认为仍然存在着一定投资机遇：绩优、蓝筹、白马股等确定性强的个股将是未来相当长一段时间的主流品种。从近期市场各板块的表现来看，这一思路逐渐得到了市场的认同。建议投资者坚持持有价值投资理念、重点投资成长性蓝筹股票的基金产品。

　　泰达荷银的梁辉则表示，震荡市中基金的组合投资和专业投资的优势将得以体现，而平衡基金则更突出了这一特点，通过资产在不同标的市场的配置，来捕捉不同市场的机会，进而分散风险。随着股指的不断攀升，投资者获得更高收益的需求正在下降，相反保护已有收益和本金安全的需求在提高。

　　长期投资基金必将得大于失

　　上投摩根基金管理有限公司区域经理陈姗姗认为，牛市中的大波动最能体现基金的优势，因为投资基金也就是购买基金未来的成长性，即基金的挣钱能力，净值的高低也是投资管理水平的体现。

　　也有理财专家指出，由于国家宏观调控、ＩＰＯ加速、股指期货有望推出等因素，下半年股市的波动风险将进一步加大。基金理财追求资产长期稳定增值，仍然是个人投资者的较好选择。在股市如此大幅波动的情况下，基金显示出了专家理财的强大优势。今年以来净值增长率超过100％的基金达到78只，其中光大保德信红利基金的净值增长率超过了130％。只要实体经济最终能够蓬勃向上，上市公司能够不断创造利润，参与股市投资尤其是以共同基金的形式投资股市，最终必将所得大于所失。在牛市基础不变的前提下，长期投资股票型基金和混合型基金应该作为未来的主要策略。

　　陈姗姗认为长期投资优质基金，将对市场的担忧交给基金经理，是普通投资者最好的选择之一。多只基金二季度报表显示，基金重点加仓房地产股和银行股，而这两个板块恰好是近期表现最为强劲的，可见基金在行业配置方面的前瞻性。 （商报记者郭璐）

　　漫画／王伟宾

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