美国为何拉各国央行救市

　　辛一山

　　当前美国等发达国家的次级抵押贷款危机，引起了国际金融界的恐慌。其实，次级抵押贷款危机的苗头早已在美国出现。2006年底美国就有三家次级贷款公司宣布破产，2007年1月又有11家次级市场上的贷款公司破产或退出经营。

　　次级抵押贷款危机早就出现，而现在才形成风暴，是因为美国有破产保护法，该法给破产公司6个月的宽限期，宽限期内的债权债务都冻结，不许追讨。虽然美国政府极力扶持像黑石这样的基金公司，大力收购破产的次级抵押贷款企业，但因涉及面太大，还是不能避免其对金融市场的危害，因此，债务追讨宽限期一过，危机便爆发了。危机波及了几乎所有发达国家，如法国巴黎就有三家基金公司宣布因这场危机而关门，各发达国家的股市相继大跌。可以说，美国政府是这次次级抵押贷款危机的最大责任者。格林斯潘在2005年就曾经警告，按揭规模不断扩大对美国金融市场构成风险。但美国政府为了使经济表现良好，不但不出台措施控制，反而任由次级抵押贷款业务无条件增长。

　　美国政府的如意算盘是，将这些风险极高的次级按揭业务打包后再卖给外汇多余的国家，转嫁风险。为此美国政府多次向风险评级机构标准普尔和穆迪评级机构施压。我们看到那些已经破产的经营次级抵押贷款业务的公司信用评级经常是两个A或三个A，这和主权国家或银行的评级相当，非常有利于其吸引投资者。但美国政府这个蛋糕还没有做大，就已经变质了。

　　几年来美国因穷兵黩武导致政府负债累累，经济畸形发展，军工、石油等类企业大大的利好，而航空、房地产、汽车等行业却经营困难。一旦股市崩溃或大跌，势必引发美国汽车抵押贷款、信用卡透支业务、航空运输行业等各种分期抵押贷款业务链条的断裂。最终可能导致美国企业债券这个大泡沫的破灭，美国政府的债券也将难以独善其身，一旦如此，美元地位就危险了。

　　因此，经常指责别国政府干预市场的美国很反常地作出了政府干预措施，以国家信誉来拯救金融市场的信心，并说服各国央行协同行动来救市。