炒港股更方便了

　　内地股市就像一个小池塘，投资工具的匮乏给Ａ股加上了一层溢价，使得这个池塘水位高出水面。而香港市场的资金池则外接国际市场，股票价值一旦被大幅高估，境外投资者就会脚底抹油。

　　部分Ａ股和Ｈ股股价对比（22日收盘价）

　　名称Ａ股 （ＲＭＢ）Ｈ股（ＨＫＤ）

　　中国银行6．0903．990

　　海螺水泥59．880 50．200

　　兖州煤业19．07011．840

　　华能国际13．5508．100

　　青岛啤酒27．91019．860

　　马钢股份10．0606．020

　　江西铜业37．80014．180

　　中国石化15．0007．750

　　中海发展29．10018．980

　　名词解释

　　港股是指在香港联交所上市的股票。Ｈ股是指我国（内地）的股份有限公司在香港证券交易所发行并上市流通的股票。香港的英文是ＨｏｎｇＫｏｎｇ，取其字首名为Ｈ股。

　　Ｂ股是面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票。

　　我国自1993年开始在港发行青岛啤酒Ｈ股以来，已选取数十家公司在港上市。

　　国家外汇管理局20日宣布，在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资境外证券市场，初期首选香港。

　　最快两周后可开户

　　暂时不能申购新股

　　记者21日了解到，内地居民预计最快两周之后可以申请开户买港股，而直接投资港股的门槛定在10万元人民币。

　　负责接受内地资金赴港投资的中银国际董事总经理黄仲文21日表示，虽然内地居民最快可在本月内通过试点直接投资港股，不过，内地投资者暂时不能直接认购在香港发行的新股，目前的试点计划只限以现金购买已上市的流通股票，且不设透支融资服务。

　　“为了减少试点初期该行的业务压力，因此将入门级开户费用初步定在10万元。不过，这一门槛确实不算太高。”中银国际研究部副总裁白韧称。

　　非滨海新区的居民

　　到所在地中行开户

　　根据外汇局的规定，投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。那么，是否只有滨海新区的居民可以开户呢？

　　外汇局相关人士告诉记者，除中行天津分行外，中行其他境内分支机构与天津中行签订合作协议后，也可办理天津中行个人证券投资外汇账户开户及代收中银国际证券代理账户开户申请材料，这意味着非滨海新区的居民也可到所在地中行申请开户。

　　是否在沪试点

　　目前尚无定论

　　针对部分媒体“个人对外证券投资下一步将在沪试点”的报道，外汇局有关负责人表示，是否扩大试点范围将视滨海新区的试点效果决定，目前暂无具体的时间表。 据《上海证券报》

　　香港股市水很深

　　投资者不可盲目参与

　　内地居民的资金预计将大举南下，港股周一创出9年来最大升幅，周二早盘港股继续狂飙。

　　相对内地市场，香港股市估值便宜得多。内地投资者也有分散投资的需求，今年以来已经有不少精明的投资者通过地下渠道到香港开户。

　　不过对于摩拳擦掌来炒港股，并憧憬Ｈ股和Ａ股价格快速拉平的内地投资者，笔者要泼点冷水。就像当年Ｂ股市场被内地投资者疯炒、境外投资人纷纷抛售一样，香港Ｈ股可能也孕育着新的一轮泡沫。和较为封闭的内地股市相比，香港市场水很深，初尝境外投资滋味的投资人可要小心了。

　　港股水池接大海

　　通过地下渠道先期来炒港股的一些内地投资者近来已经尝到了输钱的滋味。截至8月17日的一个月内，恒生指数跌去11％，同期上证综合指数上扬22％。

　　恒生指数甚至还跑不过处于“次级债震中”的纽约市场，同期标准普尔500指数下跌幅度不到6％。究其原因，内地股市是封闭的市场，因此可以少受境外金融风暴的波及。而香港股市则是完全开放的市场，它的投资者主体同时投资美欧股市，容易出现一荣俱荣，一损俱损的情况。

　　在危机发生的时候，境外投资者第一个反应就是抛售新兴市场的股票，把资金留在他们认为风险更小的成熟市场。

　　内地股市就像一个小池塘，投资工具的匮乏给Ａ股加上了一层溢价，使得这个池塘水位高出水面。而香港市场的资金池则外接大海，股票价值一旦被大幅高估，境外投资者就会脚底抹油，移向更为便宜的韩国、泰国等国家和地区。

　　不要抓正落下的刀

　　中国境外投资扬帆起航之时，正值内地市场高歌猛进。这次美国金融行业出现问题，风波不会这么简单结束。摩根士丹利策略师娄刚称，去抓一把正落下的刀的风险远超过错失一个反弹。在全球投资者沽货以降低投资组合风险的影响下，境外中资股不会跑赢成熟市场。他建议投资者在境外中国股反弹的时候出货，而非低吸。

　　中国银行等巨无霸公司的加盟，给香港股市注入了长期向好的生机，但短期来看，危机没有那么快过去，投资境外的内地资金不必着急。

　　据《第一财经日报》