|
|
六问加息http://www.sina.com.cn 2007年08月23日01:05 大众网-齐鲁晚报
一问： 为何加息 调控货币信贷投放，防止通货膨胀 一位银行业人士告诉记者，历年7月都是信贷投放淡季，平均在700亿元左右。然而，去年7月人民币贷款投放达1718亿元，今年7月更是高达2314亿元，呈现出“淡季不淡”的现象。 有专家坦言，虽然1至7月的投资增长为26．6％，略低于上半年的26．7％，但如果货币信贷过快增长，会加大投资反弹的可能性。 加息，有利于合理调控货币信贷投放。上调贷款利率会增加贷款需求方的资金使用成本，有助于减少贷款需求。 另一方面，7月份的居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨5．6％，创下10年来的新高。随着ＣＰＩ的明显上扬，居民通货膨胀预期在逐步增强。央行二季度城镇储户问卷调查显示，居民对下季度物价预期不乐观，有超过半数（50．2％）的被调查者预计物价趋升，占比超过上季度5．9个百分点，与50．8％的历史最高值仅相差0．6个百分点。 加息，有利于稳定通胀预期。“利率政策不仅要考虑目前的物价状况，还要考虑未来的物价走势，”中国社科院金融研究所的彭兴韵博士说，“加息表明了政府的一种负责任的姿态，那就是对物价上涨决不会放任不管，这有利于稳定人们的通胀预期。” 二问： 为何不对称加息 有利于削减放贷冲动，不过多增加企业和“房贷族”负担 此次加息，一年期存款利率上调0．27个百分点，而贷款利率仅上调0．18个百分点。专家分析，这种不对称加息可能有三大意图。 其一，算上5月19日那次加息，两次不对称加息使存贷款利差缩小了0．18个百分点，这有利于抑制商业银行的放贷冲动。 其二，今年以来，货币政策频频出手，此前央行已三次上调贷款利率。此次贷款利率上调幅度较小，有利于不过多增加企业的利息负担，对经济不致造成高强度的“降温”。 其三，最近不断蔓延的美国“次贷危机”，其重要原因是：随着美国贷款利率的提高，次级抵押贷款的借款人还贷负担不断加重。与此同时，美国住房市场趋于降温，使借款人难以通过出售或抵押住房来实现再融资。于是，一大批借款人无力还贷，导致危机爆发。由此带来的启发是，货币政策应有更好的前瞻性，要防止利率过高导致借款人无力偿还债务。贷款利率上调幅度较小，有利于不过于加重“房贷族”的还贷负担。 三问： 为何连续加息 物价、货币信贷形势不容乐观，有必要加大调控力度 今年以来，央行已分别于3月18日、5月19日、7月21日三次加息，仅仅相隔一个月就再度加息，多少有点出人意料。 对此，彭兴韵认为，在货币政策屡屡“亮剑”的背景下，货币信贷过快增长的趋势还是没有扭转，甚至有所加剧，并且物价形势还是不容乐观，因此有必要加大调控力度。“连续加息，体现了央行保持币值稳定、遏制经济增长由偏快转为过热的决心，体现了货币政策稳中适度从紧的取向。” 四问： 对股市影响如何 投资者有的乐观，有的持谨慎态度 由于此前加息多在周末公布消息，周二的加息让很多股民略感意外。 本周前两个交易日，沪深股市强势上涨，周二还双双创出历史新高。多数投资者对后市持乐观态度，认为既然股指迭创新高，说明推动牛市继续发展的基本面因素没有改变，就经验而言，加息周期对应的也多是牛市，此次加息不会对股市资金面造成很大影响。 不过，也有投资者认为，股指周一和周二连续两天跳空高开高走，上攻能量消耗很大，加息的消息很可能引发股市的震荡。其他国家和地区的证券市场近几日暴跌暴涨，目前尚未稳定，对Ａ股市场的影响也可能逐步显现，在上证综指接近5000点关口之际，应该保持谨慎。 五问： 对储户影响如何 存款实际利率基本接近前7个月ＣＰＩ涨幅 加息后，一年期存款的名义利率调高到3．6％，扣除5％的利息税，实际利率为3．42％，已基本接近前7个月3．5％的ＣＰＩ涨幅。 加息，显然有利于保护存款人利益，直接增加居民的利息收益。 六问： 对房贷族影响如何 30万元20年期比四次加息前每月多还106元 目前，对于购买第一套住房的贷款者，银行基本上都会按照基准利率的下限即基准利率的0．85倍贷给客户。 据建行北京市分行财富管理中心理财师王岩计算，1万元商业性个人住房贷款，如果执行这样的优惠利率，按等额本息还款法，与四次加息前相比，1万元10年期房贷每月将多还3．0831元，1万元20年期多还3．5481元。如贷款30万元20年期，每月将比四次加息前多还106．4424元，共计多支付利息25546．18元。 专家建议，“房贷族”应科学规划住房消费，不要为了过于追求大房子而导致生活质量下降；应积极选择房贷产品，比如规避利率风险的固定利率房贷产品以及“边还贷、边孳息”的具有理财功能的还贷方式等；还可以尝试做点力所能及的投资理财，弥补房贷利息支出，当然，投资理财要充分注意防范风险。 据《人民日报》 分析 央行加息 剑指通胀 此次调整表明，在目前物价水平连续走高的情况下，通胀风险已被提到了一个非常重要的位置。 《财经》记者 张环宇 在２１日的公告中，央行称此次调高存贷款基准利率的目的是“合理调控货币信贷投放，并稳定通货膨胀预期”。在目前物价水平连续走高的情况下，通胀风险已经被提到了一个非常重要的位置。分析人士也普遍认为，加息虽不能直接缓解许多资产价格的上涨，但的确可以收到抑制通胀预期、收紧过剩流动性之效。 此外，本次利率调整中，存贷款加息幅度并不相同，存贷利差由此有所减小。不难推测，此次加息的目的之一，仍然是指向“存款搬家”问题，而这与股市的表现密切相关。 通过前几个月的数据可以发现，居民户存款的数据和股市表现出极大相关性。截至８月２２日，上证指数收盘于４９８０点，５０００点大关已近在咫尺。年初时，不少分析人士认为，上证指数在年内达５０００点纯属天方夜谭。目前看来，天方夜谭却只差一步之遥即可实现。但股市增长速度过快，显然不是监管层希望看到的。 另外，央行加息时机的选择中似乎也隐藏某种暗示。此前，央行加息或提高存款准备金率多选择在周末发布公告，最近却屡屡打破这一“惯例”。 就在７月３０日（周一），央行曾宣布调整准备金率。此次加息也类似，虽并不出乎人们意料，却选择了周二这一不常见的时间，而且恰恰是上证指数即将冲击５０００点大关的敏感时刻。至少，央行的宏观调控时机选择已变得更加灵活——在任何必要的时候，央行都有可能进行货币政策调整。 众说纷纭 赵长茂：难让楼市降温 “从根本上来说，调整利率对房地产市场的杠杆作用不是很有效。”中央党校经济学教授赵长茂坦言。 赵长茂表示，央行调高存贷款利率，其中调高贷款利率０．１８个百分点，对于房地产市场的影响相当微弱。由于此次调整的幅度较前几次还有所缩水，影响更小。 哈继铭：对股市影响有限 中金公司首席经济学家哈继铭认为，虽然说加息对股市属利空消息，但在目前资金充裕、投资者信心增加的背景下，此次加息对股市影响不大。此次加息主要是针对实体经济，而不是针对股市，因此其效应有限。 金德环：股市估值将下降 上海财经大学教授金德环表示，提高存贷款基准利率会使实体经济扩大再生产的能力减弱，这将导致经济增长规模和企业盈利下降，并最终令股市整体估值下降。 赵晓：只是“安慰性调整” 对于此次存贷款利率的上调，北京科技大学教授赵晓用“安慰性调整”来形容。他说，此次上调的幅度小，而且主要是为了保证利息为正，但是还是没有达到正利息的结果。 他分析，现行的国内利息比美国低得多，而且上调幅度没有跟上ＣＰＩ涨幅，“主要是来安慰老百姓的”。 谢国忠：一定要大幅加息 一直认为我国进入了通胀时期的独立经济学家谢国忠表示，如此微调不但没有改变银行储蓄负利息的局面，而且７月份的通胀率达到了５．６％，利息仅上调０．２７个百分点，相差很远。 他强调，一定要有持续和大幅的利率调整才能缓解当前经济中存在的问题。 综合新华社、《每日经济新闻》报道 |
中国人民银行21日晚间宣布，自22日起一年期存贷款基准利率分别上调0．27和0．18个百分点。个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。这是央行本年内第四次加息。央行为何连续加息？加息对房市、股市、储户等有何影响？
