管理层频出招　市场风险加大

　　■机构观点

　　从估值的状况来看，目前A股市场的静态估值也已经不低，即使考虑了A股公司未来一段时期的成长性，A股市场的估值吸引力也并不明显。

　　同时，经历近期的持续快速上涨之后，市场短期已经累积了较为丰厚的获利盘，所面临的获利回吐压力其实已经比前期加大了不少。即使没有紧缩性的调控措施出台，近期市场也已经面临一定的调整需求。与此同时，“美国次级债风波所引起全球市场的动荡以及对全球流动性的考验”、“国内居民直接投资境外证券市场试点的实施”以及本次央行的加息，则在一定程度上加大了短期A股市场所面临的不确定性风险。

　　虽然短期市场信心的持续提升，以及上市公司良好的中报业绩表现，都在很大程度上降低上述利空因素对市场走势的影响。但管理层频繁“出招”，在向市场清晰传递了管理层进一步加强宏观调控的意图和决心的同时，也在一定程度上加大了短期市场所面临的不确定性风险。因此，在近期的操作中，我们建议投资者不妨保持适度的谨慎，控制好仓位，适当回避短期市场可能存在的波动风险。 平安证券