央行本年内第4次加息 股市我行我素上涨依旧

　　中国人民银行21日晚间宣布，自22日起一年期存贷款基准利率分别上调0.27和0.18个百分点。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。这是央行本年内第4次加息。

　　焦点新闻

　　受前一日中国人民银行宣布上调存贷款基准利率的影响，上证综指22日早盘低开近80点，之后迅速拉升，上午盘中一度达到4990点左右。午后开盘，沪指震荡，最高达4999点，终收于4980点。

　　从盘面看，央行加息并未对22日的股市产生负面影响。当日，两市交易额超过2600亿元，较前一交易日明显放大。

　　加息二问

　　加息有何作用？

　　7月份的金融统计数据，再次勾勒出一幅货币信贷快速增长的景象：广义货币M2同比增长18.48%，创出去年6月以来新高；狭义货币M1同比增长20.94%，创出2001年以来新高；前7个月人民币新增贷款2.77万亿元，创出历史同期新高。

　　调控货币信贷投放

　　加息，有利于合理调控货币信贷投放。上调贷款利率会增加贷款需求方的资金使用成本，有助于减少贷款需求。

　　另一方面，7月份的居民消费价格总水平(CPI)同比上涨5.6%，创下10年来的新高。随着CPI的明显上扬，居民通货膨胀预期在逐步增强。央行二季度城镇储户问卷调查显示，居民对下季度物价预期不乐观，有超过半数的被调查者预计物价趋升。

　　稳定通货膨胀预期

　　加息，有利于稳定通胀预期。“利率政策不仅要考虑目前的物价状况，还要考虑未来的物价走势，”中国社科院金融研究所的彭兴韵博士说，“加息表明了政府的一种负责任的姿态，那就是对物价上涨决不会放任不管，这有利于稳定人们的通胀预期。”

　　为何不对称加息

　　此次加息，一年期存款利率上调0.27个百分点，而贷款利率仅上调0.18个百分点。专家分析，这种不对称加息可能有三大意图：

　　有利于削减放贷冲动

　　算上5月19日那次加息，两次不对称加息使存贷款利差缩小了0.18个百分点，这有利于抑制商业银行的放贷冲动。

　　不过多增加企业负担

　　今年以来，货币政策频频出手，此前央行已三次上调贷款利率。此次贷款利率上调幅度较小，有利于不过多增加企业的利息负担，对经济不致造成高强度的“降温”。

　　借鉴美国“次贷危机”

　　最近不断蔓延的美国“次贷危机”，其重要原因是：随着美国利率的提高，次级抵押贷款的借款人还贷负担不断加重。与此同时，美国住房市场趋于降温，使借款人难以通过出售或抵押住房来实现再融资。于是，一大批借款人无力还贷，导致危机爆发。由此带来的启发是，货币政策应有更好的前瞻性，要防止利率过高导致借款人无力偿还债务。贷款利率上调幅度较小，有利于不过于加重“房贷族”的还贷负担。综合《人民日报》《北京晚报》《上海证券报》报道[1] [2]