站上5000点意味着什么

　　站上5000点意味着什么

　　分析人士称，股市后期“投资理性”有望巩固

　　新华社记者蔡国兆潘清

　　22日初战未果后，沪指23日破关站上5000点。

　　5000点标志性关口终告突破。评论人士认为，不管后市是升是跌，由于大盘是带着“5·30”大跌后的反思踏入5000点大关的，未来的中国股市在投资理性方面有可能区别于以往。

　　“大盘站上5000点对后市意味着什么？这一点我们难以预测。但站上5000点后的结构性牛市已经在本质上有别于‘5·30’前的牛市。”申银万国首席分析师桂浩明说。

　　首先，股市上涨动力得到了转换。6月份以后，股指在权重指标股群体的带动下缓步向上。8月22日，沪深A股平均股价在19.12元，而在5月29日，这个数字就已经达到18.37元。在个股没有出现普涨的情况下，股指通过蓝筹、基金重仓股的强势上涨攻占了高点。

　　其次，上涨形态出现新的特征。随着市场中“价值投资”理念的逐渐回归，市场中个股的差距逐渐拉大。数据显示，5月29日，沪深A股市场5元以下的股票有11只，5元~10元的股票有125只，10元~20元的股票有890只，20元~50元的股票有354只，50元以上的股票有34只。到了8月22日，这几个数据分别演变为10只、397只、623只、339只、76只。

　　第三，市场的资金构成也有了明显变化。不少中小投资者由于意识到市场风险，将理财的重任放到了基金肩上。自6月份起，国内共有11只新基金成立，募集资金达948亿元。这些新基金受到投资者的热情追捧，申购首日即告售罄的有不少。“基金公司的大量涌现一方面构成了这一轮行情的背景，另一方面也表明了投资者对宏观经济的信心。”《上海证券报》证券分析人士高山说。

　　一系列新变化表明，市场正在趋于理性，盲目跟风炒作的投机风气已经在一定程度上得到了遏制。这一新的市场特征在近日的股指攻关战中也有所体现。22日，央行突然加息，但股指依旧顽强上攻5000点大关，盘中沪指曾一度高见4999.19点。值得留意的是，当日两市共成交2600多亿元，显得相当温和。

　　一些证券业分析人士认为，市场在迈上5000点关口时温和的表现说明，“5·30”大跌以后逐步形成的“投资理性”有望在股市的“5000点后时代”得到巩固。

　　专家观点

　　市场风险增大

　　经济学家曹凤歧接受记者采访时表示，一方面，上证综指突破并站上5000点，是件好事，表明投资者对股市充满信心。另一方面这也意味着当前A股市场风险增大了。目前A股平均市盈率、换手率都非常高，市场风险随着指数走高与日俱增，投资者尤其是散户要注意防范风险。此外，上证综指成功突破5000点了，当前投资者不要只看指数，还要看自己手中的股票，要选择行业景气好、市盈率低的股票。

　　燕京华侨大学校长华生表示，上证综指突破5000点，表明当前市场风险很大。上证综指突破4000点的时候，市场出现了过热的征兆，“5·30”后股指步入大幅震荡。目前A股上涨主要是供求关系不平衡，属于典型的资金推动型市场，在不断放大的财富效应的示范下，基金、机构及各路资金纷纷入市，这种资金推动型上涨根基是不牢固的，后市股指可能还将上行创出新高，但现在市场已经存在很大风险，此时投资者不能盲目乐观。

　　经济学家韩志国表示，上证综指突破5000点，是一个具有里程碑意义的事件，是中国股市走向更强大资本市场的一个新起点，它标志着中国股市的发展与建设开始进入一个全新阶段。与两年前的1000点相比，5000点的中国股市更为健康、更加充满活力，更值得整个市场期待、整个世界关注。

　　后市预测

　　有望维持震荡上行

　　资深分析人士赖戌播表示，目前股指处于中期上升途中，市场上升趋势保持良好。市场面对外围股市大跌、居民对外投资证券试点、央行加息等不改强势，近期上攻沪指5000点整数关，大盘亦未出现加速上行或大幅震荡，基金等主力机构做多意愿坚决，预计后市有望维持震荡上行走势。

　　民生证券张志民表示，当前政策面相对平静，市场做多动力十分充沛，后市震荡向上趋势不会改变，上证综指有望不断创出新高，指数向上空间目前不好判断，乐观预期上证综指可望上攻5500点。

　　投资建议

　　重点关注地产有色煤炭板块

　　资深分析人士赖戌播表示，当前市场热点主要集中在蓝筹板块和绩优成长股，建议投资者重点关注地产、有色、煤炭等板块的成长性个股。鉴于目前股指处于历史高位，投资者要注意控制仓位，最好坚持半仓半币操作。

　　张志民认为，当前市场各类主流热点有序轮动，金融、地产，煤炭强势不断。即使大盘突破了5000点大关，而个股表现并不是全部普涨，这为投资者提供了一个操作思路，以基金眼光关注各类优质个股轮涨获利机会。投资者可介入一二线蓝筹品种，具体行业包括银行、煤炭、有色、地产、消费、电力等。密切关注板块热点轮涨切换的个股以及各类优质个股补涨的获利机会。

　　相关新闻

　　两市总市值近26万亿元

　　截至昨日收盘，据WIND资讯统计显示，沪深两市合计1481家上市公司总市值高达25.9万亿元，其中沪市842家上市公司总市值就高达20.6万亿元。就流通市值计算，两市总流通市值为7.4万亿元，其中沪市流通市值近5万亿元。另据国家统计局数据显示，中国2006年GDP总量为21.09万亿元人民币。由此，截至昨日沪深两市总市值已超出内地GDP总量近5万亿元。

　　据本报统计显示，自股改启动以来，沪深两市总市值从2005年7月28日的3万亿元起步，在短短两年中以惊人的速度增长。截至2006年12月20日，沪深总市值首次突破8万亿元大关；今年1月，沪深总市值连续突破了9万至11万亿三个整数关口；今年4月份又连续突破13至16万亿四个整数关口；5月则连续突破了17万和18万亿关口。而经过“5·30”暴跌后，7月两市总市值首次突破19万亿；8月则一口气突破20万和25万亿五大整数关口。

　　股市众生

　　股市创出新高股民反应不一

　　有人欢呼有人叹息

　　股市成功创新高，股民表现如何？记者昨天走访多家证券公司、银行营业点，勾勒一幅“5000点进行时”的股民众生相。

　　“5002点！”昨日上午，大盘开盘即冲破5000点，平安证券一家营业部的股民随即爆出一阵欢呼，与此同时，在各大证券网站、论坛上，股民欢呼庆贺的帖子也是纷纷出现。上午10时许，随着股指攀上5000点后出现宽幅震荡，股民们的神情也开始分化。

　　“5000点让我心虚！”刚两年股龄的“80后”股民陈先生表示，经历过“5·30”暴跌后，对垃圾股敬而远之的他转投蓝筹股，但蓝筹股越来越高的股价又让他感到一阵心虚——“不管机构研究报告怎么说，实在不敢现在进了！”

　　但更多的新股民对后市的态度是乐观。中午12时45分，记者在莲花路旁某建设银行营业点看到，等待证券开户的人们排成一列长队，虽然银行已经专门开辟了第三方存管业务的专用窗口，“准股民”方小姐告诉记者，人实在是太多了，她等待了近一个小时才轮到办理开户手续，初涉股市的她相信，牛市不会轻易结束，甚至“暴跌也是机会”。

　　“股市还是比较健康的”。在银行设点办理开户手续的证券公司工作人员告诉记者，近日前来开户的人气已经恢复到“5·30”前七成左右，而且新开户客户中相当一部分选择了基金作为主要投资方向，显示出市场正常的波动已经让更多的股民意识到控制风险的重要性。“持投机心态的人少了，这应该是看好后市的一大理由。”

　　虽是大牛市，股民中仍有失意人。“大盘就算涨到5000点，与我等股民又有何用？至今我的股票市值还在“5·30”之前的水平，原地不动，只有叹息的份！”重仓持有某ST股的张先生无奈地表示，当初听信某些所谓“重组内幕消息”，至今股票还在停牌，看着股指波澜起伏的行情，除了叹息之外，也只有希望股票能够尽快复牌。

　　新闻回放

　　沪指首次冲过5000点

　　昨日是我国证券市场值得纪念的日子，上证综指成功突破5000点整数关，沪深股指再创历史新高。上证综指从2006年12月26日突破2500点，至昨日突破并站上5000点大关，仅仅用了160个交易日。

　　当日上证综指收报5032.71点，上涨52.41点，涨幅1.05％，成交1548.63亿元；深证成指收报17639.22点，上涨307.23点，涨幅1.77％，成交936.59亿元。两市共成交2485.22亿元，较上一交易日萎缩逾半成。

　　分析人士表示，昨日上证综指成功站上5000点整数关，一批一线蓝筹指标股呈现主动低调整理，整个市场处于相对平稳的运行状态，涨跌有序的做多氛围有利于后市大盘稳中有升，预计后市股指继续维持震荡上行走势。

　　昨日两市个股涨多跌少，当日个股涨跌家数之比约5：3，涨停的非ST类个股达37只，涨幅逾6％的个股达到82只。从当日市场热点板块看，权重股走势相当稳健，其中中国石化涨1.53％，招商银行涨3.10％，中信证券涨5.91％，大秦铁路涨3.65％，对股指冲关贡献较大；工商银行、中国银行、中国人寿、中国平安等亦维持窄幅震荡。与此同时，基金重仓的地产、煤炭板块整体走强，地产股上实发展、招商地产、中恒集团、苏宁环球、珠江控股等涨停，煤炭股四川圣达、潞安环能等涨幅均在9％以上。此外，受到重组、高送转等题材刺激的个股如酒钢宏兴、广东明珠等，以及行业基本面发生改观的如博汇纸业等均受到资金的追捧，并进而引发了资金对于题材股的挖掘，其中当日涨停的ST股多达49只。跌幅榜多为近期中小板爆炒的次新股。

　　正由于上市新股首日定位偏高的缘故，昨日上市的三只新股首日表现较此前新股有明显退烧迹象。按照机构分析人士最乐观预期，昨日上市的斯米克、三鑫股份和东力传动的估价分别为24元、32.5元、37.17元；但最终三只新股仅分别收于16.03元、23.94元、31.78元，均远远低于机构分析人士预期。

　　外界评论

　　里程碑式胜利

　　中国主要的股票指数——上证综合指数今天开盘一举突破了5000点大关，路透社发表评论指出，这对于坚定看好后市的多头投资者来说是一个里程碑式的胜利，与2006年年初时开盘的1300多点相比，上证综合指数在短短不到两年时间内几乎翻了四倍。

　　引爆本轮上涨的仍是股权分置改革，2005年5月，中国正式启动股权分置改革，目的是使多达2000亿美元的国有股能够上市流通。这吸引了数以千万计的投资者蜂拥入市。

　　而且中国经济仍然在高速发展，多达1450家上市的利润有望大幅度增长。数据显示，今年上市公司总体盈利水平有望比去年增长一倍。

　　本月初，席卷全球的次级抵押贷款风暴没有对中国市场造成任何影响，在全球股市一片大跌的同时，沪深股市却继续一路欢歌。本周二，中国央行出人意料地突然宣布加息，这已经是中国今年内的第四次加息。但是，这次加息也如同上几次一样，没能拦住牛市上涨的步伐。

　　一些分析人士认为，上证综合指数在突破5000点之后会有很长一段时间整固过程。但也有分析师认为，短期内上证综合指数将向5500~5600点发动攻击。（中时）

　　相关链接

　　走过5000点用了18年

　　●1990年12月19日，沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收。

　　●1991年1月8日，沪市当日成交额首次突破百万元，当日成交额达到180.60万元人民币。同年10月17日，沪指首破200点。

　　●1992年1月9日，上证综指突破300点。沪指从100点至200点，花了10个月；从200点至300点，只花了2个月。而4个月后，1992年5月12日，上证综指一举冲破500点。

　　●1992年5月21日，上交所取消股票交易价格限制，当日，上证指数直接跳空高开在1260.32点，较前一天首盘指数上涨超过100％。

　　●1993年2月16日，上证综指达到1555.15点顶峰，沪指首破1500点关口。

　　●1994年7月29日，沪指报收335.45点新低。

　　●1996年12月16日，两市均跌满10％，绝大部分股票跌停板。

　　●1999年5月19日，“5·19行情”爆发，沪指也借此在一年后站上了2000点历史高位。

　　●2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，当日股市暴跌。

　　●2001年10月22日，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。

　　●到2003年年初，沪指平均回落到了1300点位置；到2005年年中，上证综指更是破天荒地回落到了13年前的千点位置。

　　●沪市用了差不多16年的时间，从96.05点走到了2000点；而从2006年下半年开始，沪指只用了不到8个月的时间，就上行了2500点。

　　●从2005年4月至2006年9月，历时一年半的股权分置改革最终完成，而规模空前的牛市也紧接着出人意料地到来了。2006年11月20日，沪指报收2018点，重回2000点大关。

　　●2006年12月26日，沪指报收2505.70点，首次站上了2500点的高位。

　　●2007年2月16日，沪指开盘3018.18点，报收3036.35点，首次站上3000点大关。

　　●2007年5月9日，沪指报收4015.22点，站上4000点历史高位，当日成交量达2572亿元。

　　●2007年8月23日，沪指跨越5000点大关。（新民）

　　本版撰文本报记者钟国斌黄炎（除署名外）