你的基金我来评

　　你的基金我来评

　　基金专家坐堂金版，首位求诊者撒网投资14只基金，专家建议作出调整

　　开栏语

　　基金投资相较于别的投资模式，进入门槛低、风险适中、操作难度较小、普适性强，正越来越受到广大投资者的青睐。南都金版自开办以来，不断接到读者朋友关于基金投资的来信来电，除了咨询基金理财的基础知识，要求设计个性化的基金配置方案外，更多的是提供自己的基金配置材料，请求专业人士给与鉴定和改进意见。从本期开始，金版应广大读者要求开设“你的基金我来评”这一栏目，不定期地选登部分有代表性的读者的基金配置个案，约请专业人士进行评点。

　　■本期点评嘉宾

　　德胜基金研究中心首席分析师 江赛春：

　　毕业于北京大学中国经济研究中心，金融学硕士。6年基金研究从业经验。早期曾任职于天相投资顾问公司基金研究部，创立天相基金评级系统。后长期任职于著名的基金研究机构：中信证券研究部基金研究小组，负责基金投资研究和投资策略研究，参与创立中信基金评级体系和中信基金投资评级体系。其间，江赛春先生关于开放式基金投资策略、开放式基金投资评级、基金仓位测算、封闭式基金投资策略、基金资产配置等领域的研究在市场上产生广泛影响，是业内最著名的基金投资分析师之一。

　　■读者来信

　　我今年26岁，月收入6000余元，未婚。我从今年3月开始投资基金(见下表)我每月还定投5只基金。我想请教这样买基金是不是太分散？年底需准备10万元交付房款，下半年如何进行基金投资才更有利？请多提宝贵建议。谢谢！

　　——读者wangbingfeng

　　定投基金种类

　　基金名称定投金额(元)

　　景顺长城500元

　　融通巨潮200元

　　南方宝元400元

　　广发聚富300元

　　融通深证100300元

　　配置基金种类

　　基金名称投资额(元)

　　汇添富焦点10000

　　中海能源10000

　　广发聚丰10000

　　诺安平衡17000

　　南稳二号5000

　　南方宝元10000

　　上投摩根内需5000

　　鹏华优质10000

　　华安A股8000

　　你的基金我来评

　　基金组合是指通过同时投资于多只基金，降低组合收益的波动，增强投资的稳定性，使基金投资在各个阶段都能够获取较好的收益。该投资者半年撒网投资14只基金，把资金不断地投入新的基金品种，看似建立了一个相当分散的基金组合，但实际上并没有真正了解和达到基金组合投资的目的。这也代表了相当一部分基民，尤其是新基民的认识误区。通常情况下，基金组合内数量在3－5只即可。过多地分散投资，不会更好地达到组合投资的目的，也可能会降低组合有效性，并且将增加交易成本和管理难度。

　　汇添富成长焦点

　　有业绩回升潜力

　　近一月的表现普遍较好。但不利的方面是规模较大，在灵活性上不如同系的其他两只基金。

　　汇添富成长焦点成立于2007年3月，为股票型基金。从风格上来说，基金属于成长型。基金的投资目标是精选成长性较高，且估值有吸引力的股票。由于汇添富成长焦点基金成立不久，故难以对其进行详细分析。不过从和它同系的另两只偏股型基金汇添富优势和汇添富增长的情况来看，汇添富系基金投资存在较高的共同特征：投资风格较稳健，在类似的中小基金公司中尤显突出。选股上，汇添富系基金注重挖掘具有持续竞争优势的公司，基本以价值投资为主线。

　　中海能源

　　特色尚未显现

　　虽然投资于能源概念的板块属于有吸引力的投资主题，但表现仍待进一步观察。

　　中海能源策略基金成立于2007年3月，为偏股混合型基金。从基金产品来看，该基金带有能源行业基金的特征。

　　从同系基金的投资风格来看，中海基金公司属规模中小的基金公司，整体操作风格较激进，旗下基金换手率普遍较高。投资特色上，中海系基金也体现出追求高收益的倾向，对中小盘股投资比重较大。但在具体的投资品种上，各只基金并没有十分明显的重合。

　　诺安平衡

　　中游水平

　　基金仓位控制较为灵活，缺点是管理团队的稳定性不够强，基金经理更换速度较快。

　　诺安平衡基金成立于2004年5月，为偏股混合型基金。该基金没有清晰地其描述投资策略，只是强调通过主动投资深入挖掘各品种的潜在价值，在与市场同等风险的水平下获取超额收益。

　　在投资上，诺安平衡一贯是比较平稳的风格，基金业绩也一直处于中游水平。在2006年之后，基金在选股上比较准确地把握住了证券、金融等行业的投资机会，并坚持至今。目前的持股风格偏向大盘核心类型，比较适合当前的市场特征。

　　南方宝元

　　偏债基金的领先者

　　由于股票投资比例较大，在同类基金中表现有些波动，不过相较同类还是显示出很强的抗跌性。

　　南方宝元是最早的一只偏债混合型基金。这类基金适合作为组合的平衡配置部分，降低基金组合的总体股票仓位。但和其他偏债混合型基金相比，它多数时候保持着较高的股票投资比例。较高的股票投资比例也使南方宝元的阶段收益率在同类基金之间波动较大；但在牛市环境下，总的来说提升了基金的表现。其重仓股基本上是业绩增长确定性高的蓝筹股，这也符合南方宝元的产品特性。

　　华安A股

　　指数基金投资的备选

　　在股市的震荡期，被动投资的指数基金不可避免会有较大的波动风险；因此对稳健型投资者指数基金投资比例不宜过高。

　　华安MSCI中国A股基金是一只被动投资为主的指数基金，以MSCI中国A股指数为标的。

　　MSCI中国A股指数是MSCI公司(摩根斯坦利全球资本公司)为中国A股市场编制的第一个指数，于2005年5月发布。

　　从指数构建上看，MSCI中国A股指数类似于沪深300指数和中标300指数，成分股以流动性好的蓝筹股为主，覆盖了沪深两个市场，具有较强的市场代表性和可投资性。从投资指数基金的角度来说，华安A股基金是较好的备选投资对象。2006年1月华安MSCI中国A基金的标的指数从原来的上证180指数变更到MSCI中国A股指数，为投资者提供了另一个沪深两市的指数化投资选择。

　　基金组合调整建议

　　这位读者属于还在经济起步期的年轻投资者，每月有较多固定节余且有较多闲置资金，收入增长潜力较快，但短期内可能面临大额现金支出。在可投资资金不稳定，投资期限较短的情况下，基金投资应该以稳健为第一原则。所以建议基金组合以类型配置为基础；此外考虑到下半年的市场走势对于偏股型基金的收益更为有利，建议重点考虑偏股型基金。对目前投资组合调整建议如下：

　　●基金品种的调整：保留汇添富成长焦点、上投内需、诺安平衡、南方宝元、华安A股。定投基金品种保留景顺、广发聚富可考虑更改为广发稳健，融通深圳100和融通巨潮保留一只。

　　●组合配置的调整：降低诺安平衡的配置比例，可重点配置汇添富成长焦点(或转换为汇添富优势)、上投内需和南方宝元，适当提高华安A股配置比例。

　　投资有风险，嘉宾观点，仅供参考。

　　本版采写：本报记者 周炯 实习生 张佳嘉

　　图：

　　漫画／邝飚

　　（南方都市报）