由韩寒执导并编剧的《乘风破浪》最终录得10.5亿元票房，从投资效率的角度来说，这部制作成本1.6亿元的剧情片无疑是2017年春节档最大的赢家。
但每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，已跻身“10亿导演俱乐部”的韩寒最近可能错过了另外一场财富盛宴。
▲图片来源：视觉中国
明日（3月15日），有“A股赛车第一股”之称的力盛赛车（002858）将网上申购。而力盛赛车招股说明书中18次提到的韩寒，却没有出现在股东名单中。
力盛赛车首次公开发行价格为10.67元/股，发行市盈率为22.98倍。若按照发行公告给出的与发行人相近的A股上市公司市盈率及股价测算，韩寒可能错过了一场10亿级的资本盛宴！
眼睁睁看着银子从指缝间溜走，这位“A股赛车第一股签约车手”是怎么盘算的？
IPO半年前卖了公司，韩寒不是股东
力盛赛车的招股说明书18次提到了韩寒，他也是力盛赛车旗下名声最响的签约车手。力盛赛车的实际控制人夏青是韩寒涉足职业赛车的领路人，2004年职业赛车在中国还是空白的时候，韩寒加盟了夏青的车队。此后，韩寒的赛车成绩明显提升，2006年他先后获得CCC场地赛季军、CRC上海站分站赛冠军。2007年，韩寒夺得CCC场地赛1600组的年度总冠军，成为他个人首个全国赛车冠军。
▲力盛赛车 官网
2014-2016年，韩寒代表公司的上汽大众333车队参加了中国房车锦标赛。赛车手是车队的核心资源之一，夏青在公开场合毫不讳言，“韩寒是我们最大的明星。”招股说明书信息显示，韩寒与力盛赛车有着密切的关系。
2015年6月10日，力盛赛车与韩寒各出资50%成立了上海杆位文化传媒有限公司（以下简称“杆位传媒”）。2016年9月1日，在距离力盛赛车IPO还有半年的时候，力盛赛车以38.43万元的价格收购了韩寒的全部股份。收购价没有溢价，韩寒也没有借此将自己在杆位传媒的股份转化为力盛赛车的股本。
此外，2015年6月，韩寒、力盛赛车等5名股东还共同设立了上海荔盛艾甫奕投资管理有限公司（以下简称“艾甫奕投资”），韩寒出资比例7%，但艾甫奕投资设立以来没有实际开展业务，2015年11月就公告了注销协议。
力盛赛车主营赛事运营、汽车活动推广、赛车场经营，身上贴有“作家、导演、老板”多重标签的明星韩寒无疑是力盛赛车的“活招牌”。然而，这位跨界明星，却没有像不少娱乐明星一样，在公司Pre-IPO阶段就被股份绑定，他不仅没有出现在公司的股东名单中，其签约车队的薪酬也未在招股说明书中披露。
按照韩寒与力盛赛车千丝万缕的联系，以及他的存在可能给公司带来的效益，他理所应当可以享受公司股东资格。何况，力盛赛车及其子公司的核心员工或业务骨干，均通过普赛投资间接持有力盛赛车的股份。
从公开信息看，韩寒在赛车领域目前就是车手身份，并非资本玩家。中经汇金投资基金管理有限公司合伙人邓雷认为，韩寒似乎把所有角色倾注到一个职业赛车手的身上，看起来并没有出色的资本解读能力。
10亿级的资本盛宴，车手韩寒就这样错过？
力盛赛车被称为“A股赛车第一股”，明星车手韩寒不当股东，那么他又错失了多少真金白银？
力盛赛车首次公开发行的价格为10.67元/股，发行数量1580万股，本次发行价格对应的2016年市盈率为22.98倍。以相近的A股上市公司的市盈率参照，对应“文化、体育和娱乐业”近一个月静态平均市盈率45.61倍，则力盛赛车上市后股价可能达到21.18元/股。
本次公开发行后，公司总股本不超过6316万股，若按21.18元/股计算，力盛赛车的总市值将达到13.4亿元。韩寒就这样错过了一场10亿级别的资本盛宴！
而即便是按照行业静态平均市盈率测算的股价21.18元/股，前21名股东的持股市值均在200万以上。例如，公司实际控制人夏青直接持股的市值为3.2亿元，第三大股东曹传德持股市值为1.06亿元，排名第21位的股东黄炜持股市值也有237万元。黄炜在力盛赛车的子公司广东赛力担任总经理。而按照韩寒在力盛赛车的影响力，若成为股东持股数量百万应该不成问题。
当然，任何人都无法准确预测力盛赛车上市后的股价。一位传媒行业分析师告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，“IPO面向散户而非机构投资者，不好预测会在几个涨停后开板。”而对标中体产业市盈率测算的百元股价，这位分析师同时表示：
“因为波动性太大，某些股票估值低但比较快就开板了，是因为本身股价就比较高了，包含了较多预期在里面，赛车应该没那么夸张。”
但不管怎么说，目前从招股书披露的信息看，韩寒确实错过了一场造富的机会。当然，并不排除力盛赛车之后会采用其他资本运作方式，装入韩寒这个超级IP。
而事实上，韩寒背后也有高手在指点他的投资。餐厅开得不景气，但他在文化产业的商业宏图还不错：
他是蔡崇达创立的服饰品牌“名堂”的天使投资人，蔡崇达又将另一位“天使”华创资本介绍给了韩寒。
华创资本参与了韩寒的上海有树文化传播有限公司的A轮融资，注资6000万，有树文化是ONE的出品方。
韩寒通过ONE的平台发掘IP，再通过他的上海亭东影业有限公司将IP电影化。
据了解，亭东影业投资了他导演的第二部电影《乘风破浪》，投资比例50%以上。这部影片在春节档上映，最终录得10.5亿元票房。按分账规则，制片方能分得约3.7亿元。韩寒说，制片成本1.6亿元。按50%的投资比例算，韩寒能赚1亿元。
（本文不构成任何投资建议，入市风险自担）
每经编辑 赵云
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