债市风险机会并存 二级债业绩回暖

9月14日发布多项经济运行数据，8月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售均出现明显回落，表现不及市场预期。中金公司报告指出，债市趋势性机会需要基本面配合，名义GDP和PPI高点应该已经过去，大宗商品大概率转入高位震荡，外需不确定性、财政部门相关文件、房地产下行趋势等或将利好债市。

中央国债登记结算有限责任公司9月13日公布的数据显示，8月份境外机构持有人民币债券规模达9469.15亿元，较7月大幅增加820亿元，为首次突破9000亿并续创历史新高。中金公司表示，境内债券市场收益率相对其他市场具备一定吸引力，尤其是短端，叠加人民币近期持续升值，一改过去贬值预期，有助于增加境外机构增持的动力。

自5月中旬以来，债市进入反弹通道，数据显示，自5月22日至9月13日期间，中债综合财富指数（C01000）上涨1.33%。债券基金收益率亦随之回暖，Wind数据显示，截至9月15日，混合债券型二级基金今年以来平均收益为2.61%，其中，长信利丰C今年以来回报为4.26%。

长信基金固收团队认为，尽管债市后续走势仍存在分歧，但综合基本面和当前收益率水平来看，债券具有一定配置价值，中长期看好债市的同时严控风险，把控个券的投资风险。