23岁的比亚迪，正在向一个更高的目标高歌迈进。

在新能源汽车、智能汽车的群雄争霸的时代，比亚迪董事长王传福近日高调喊话:在2025年左右，比亚迪要整体实现万亿元营收的规模。

“万亿元”是什么概念?有媒体算了一笔账，2016年，比亚迪实现营收1039.75亿元，2017年前三季度营收739.33亿元(市场预计全年也在千亿上下)。意味着，8年后，比亚迪需要在2016年营收基础上增长9倍。

万亿营收目标的背后:比亚迪正在被其他车追上

比亚迪是否有实力撑起万亿目标?

《财经国家周刊》记者曾就此采访比亚迪品牌及公关处相关人士，得到回复称，万亿元营收只是比亚迪在内部高层会议上提出的目标，还暂未对外界官方宣布。

然而这样的目标并不是业界第一次听闻，早在2007年，王传福就曾表态，比亚迪要成为2015年中国第一、2025年世界第一。

2015年，随着新能源汽车市场的飞速腾飞，比亚迪拿到了当年新能源汽车的产销冠军。但是，随着时间的发展，追赶者的脚步却越来越近。截至2017年前三季度，比亚迪新能源车累计销量为7.04万辆，同比下滑6.5%;2017年新能源车月度销量排名中，比亚迪也多次被其他车企超越。

《财经国家周刊》分析认为，这其中的缘由，倒不是因为比亚迪停滞不前，而是其他车企开始奋力往前进。

国内，北汽新能源、上汽、众泰、江铃、江淮、吉利等争相发布新能源布局计划和目标，就连曾经对新能源不感兴趣的长城汽车，也宣布将投入300亿元用于新能源、智能化等项目。

随着《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》(“双积分”政策)的实施，一直动作不大的外资车企也开始在国内新能源市场发力。

继大众江淮之后，长城与御捷、福特与众泰、东风与雷诺-日产等车企先后公布了新能源汽车合资计划，一波新的新能源合资浪潮在中国汽车行业内兴起，让不少业界人士直呼“狼来了”。

但是，在传统车企、新兴合资车企以及造车新势力的多方“围攻”下，比亚迪面对不仅仅只有市场竞争加剧的麻烦。

没收回的账款越来越多，6年翻了10倍

知名财经新媒体面包财经1月2日发布《谜一样的比亚迪:500亿应收款压顶，两千亿市值何去何从》，文章质疑其应收款过高，远超同行。

文中称，截止2017年9月底，比亚迪应收账款账面余额为516.77亿元，占净资产87.77%。而今年前三季度，比亚迪的总营收为739.33亿元，应收账款余额占总营收的比例高达69.9%，远高于同行。

图片来源:面包财经

面包财经还指出，近几年，比亚迪的应收款金额快速膨胀，截止今年三季度，比亚迪的应收账款，从2011年的51.34亿元，增长到目前的516.77亿元，6年翻了10倍。而同期的营业收入从343.34亿元，增长到739.33亿元，只增长了2倍。

同时增长最快的是近2年，从2015年的161.22亿元，直接增加到516.77亿元，增加了355.55亿，增幅达到220.54%，而同期营收，只增加了254.39亿元，增幅仅为52.46%。这也就是说，在过去的6年时间里，比亚迪的应收账款增加速度，远超营收增幅。

而对比同为自主品牌的吉利、长城以及长安汽车，比亚迪的应收账款周转率也排名最低，17年上半年的0.93次，远低于排名第一吉利的1.95次。

图片来源:面包财经

这么高的应收账款，这么低的周转率，难免让人对其业务有些怀疑。

企业应收账款剧增意味着什么?

知乎有三个通俗易懂的分析

根据常识，应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。简单说，就是应该收但还没到账的钱。

按照知乎知名财务回答者徐闻博对应收账款产生的可能性有三个通俗易懂的分析:

1、企业陷入竞争泥潭

2、有不可告人的目的

3、企业进入飞速发展的扩张期

徐闻博也提到了应收账款管理不善可能对企业带来的风险，其一，就是坏账风险增加，可能使企业面临直接的资产损失;其二，是资金流转速度降低，影响公司的经营效率;其三，太多的赊销往来会增加公司的人力成本，追债不是一件容易的事，财务处理上也容易出现纰漏;其四，账上利润和生产成本失衡，可能造成现金流断裂、利润虚高(潜亏)等风险。

叶檀新媒体质疑:

比亚迪怎么不像一个汽车企业了

1月3日，知名财经评论家叶檀创办的新媒体“叶檀财经”也对比亚迪提出了质疑。

叶檀财经发文表示，虽然比亚迪作为新能源先锋，新能源汽车销量长期保持全国领先，但实际上，在整个营收比重中，新能源汽车业务只占了其中的三成。而同一年，公司的手机部件及相关业务比重高达37.78%，增速完全不输于汽车业务。从这个角度上看，比亚迪有点更像手机制造企业，而非一家汽车企业。

叶檀财经还表示，由于去年来政府给新能源车的补贴下降，直接导致了比亚迪的业绩恶化，新能源汽车增速停滞、普通汽车业务下滑。2017年前三季度，在公司营收几乎持平的情况下，公司净利润同比下降了12.84%。

根据同行宇通客车公布的补贴数据显示，2016年，宇通客车新能源汽车营收187亿，新能源汽车补贴99.54亿，占整体新能源汽车业务比重高达53%。

按照这种标准，粗略估计一下，比亚迪得到的政府补贴很有可能超过100亿，远高于其当年54.8亿的净利润规模。而政府一旦减少补贴，比亚迪的压力就会增加，这也直接导致了其2017年业绩恶化。

但截至2017年12月29日收盘，以A股计算，比亚迪市值已经到达1700亿元，其股价今年9月份以来涨幅约为34%。以港股计算，比亚迪总市值已经突破2000亿港元。

应收账款远超同行，政府补贴超净利润，估值却还这么高，比亚迪如今的困境着实令人担忧。

盘点比亚迪的多元化:

家电退出了，新能源一直亏损，还玩起了轨道交通

随着公司的不断壮大，比亚迪一直不停的在搞多元化，但随之而来的正是业界对其多元化过多的质疑。有新媒体就对比亚迪的多元化进行了下列盘点:

家电领域:

2010年7月，比亚迪汽车销量大幅下滑，BYD当时宣布进军一个全新的领域--家电，成立了电器筹备团队，然后四面出击拿地，首款新品最快下半年就会推出。但不到一年，大家还没看到比亚迪的家用电器，比亚迪就宣布退出传统家电领域。

新能源板块:

同样是在2010年，比亚迪宣布进军太阳能光伏行业，一口气推出了太阳能电站、储能电站、电动车、LED、电动叉车等各种产品，一路干到2015年，一直在亏损。

IT板块:

比亚迪的产品线也很庞大，业务包括手机电池、手机按键、充电器等多种IT零件的生产和组装，同时还自己研发笔记本电脑。

轨道交通:

2016年，比亚迪正式进军轨道交通行业，投资50亿元搞了一种跨座式单轨--“云轨”，一下又杀进了轨道交通行业，说这是一个万亿级市场。

深蓝财经综合自《国家财经周刊》、面包财经、易简财经等