鲁宁：调控措施将更具前瞻性

　　作者: 鲁宁

　　影响经济过热的深层次矛盾难从根本环节得到消解，导致调控一直难以摆脱为调控而调控的被动应付困境。换言之，国内经济内生性、深层次矛盾仍继续积累。相信经过集思广益之后，调控思路将更清晰，并更具前瞻性。

　　——鲁宁(时事评论员)

　　加息于上周五晚间落地，一年期存贷款基准利率同步上调0.27个百分点，第二天旋即执行。

　　就在宣布加息的同一天，央行副行长吴晓灵上周四的一番“表态式讲话”由新华社刊发。吴称：“央行关注当前资产价格变化，但不会针对此出台调控政策。目前适度从紧的货币政策利于资本市场健康发展。”

　　吴的讲话欲收一箭双雕之效：缓冲已提前宣布的上调存款准备金及2000亿元特别国债对社会发行所带来的“市场冲击”；减轻加息对本周股市的“利空压力”。

　　可我以为，上周五更值得人们玩味的财经新闻，既不是加息，更不是吴代表央行所作的承诺，而是新华社的另一条新闻。

　　新闻缘自上月下旬举行的十届全国人大常委会第二十九次例会。会上听取了发改委主任马凯所作的汇报，并对相关的

　　部分全国人大常委认为，本轮宏观调控持续4年有余，效果却不明显，必须重新评估各项调控措施的作用及效果，“切实增强宏观调控科学性、指导性和前瞻性，不能再头痛医头、脚痛医脚。”

　　依我所观察，本轮宏观调控，可大致划分成两个阶段：

　　启动阶段——主要动用行政手段，拿江苏“铁本”祭刀作为标志性事件，但行政调控效果不佳，略收短期威慑作用后旋即反弹，舆论则对“一刀切”颇有微词。

　　过程阶段——大抵从2005年至今，主要改用政策手段，包括连续提高银行准备金，多次发放“强令”商业银行购买的央行定向票据，部分“冻结”银行放贷资金；持续加息，增大投资成本，迟滞百姓存款“外流”，抑制流动性；减少

　　可是，确如部分全国人大常委所言，上述两个阶段的宏观调控，既未能使经济过热硬着陆，亦未能使其软着陆。换言之，国内经济内生性、深层次矛盾仍继续积累，我仅举一例：

　　存款加息，虽欲收间接抑制股市过热之用意，但同时带来人民币升值速率加快，热钱流入加剧，推升资产价格上扬，CPI涨幅更快；贷款加息，虽试图抬高投资成本来抑制投资增速过快，但只对民企投资扩张起一定抑制作用，对国企尤其是地方政府的投资冲动难起作用，因为政府投资向来不大计较成本。反之，民企投资成本增大，客观上抑制了民企发展速度和市场成熟程度……

　　由此，致使影响经济过热的深层次矛盾(譬如政府投资依然热衷于竞争性领域)难从根本环节得到消解，导致调控一直难以摆脱为调控而调控的被动应付困境。为此，部分全国人大常委建议，调整思路、方向和内容：着力于粮食安全，集中更多资源致力于整个农业生产；节能减排除了继续“猫捉耗子”，更要借助价改和税改建立激励约束机制；财政重点用于改善民生，增加公共产品与公共服务供给，初次分配向低收入群体倾斜，为百姓看病、子女教育、住房减负，以此拉动内需，转变经济增长过度依赖投资和出口的窘况；两年前高调推出的投融资改革要真正启动，压缩一般性竞争领域政府投资，切实让(还)利于民……

　　我预计，经过集思广益，调控思路将更清晰，并更具前瞻性，操作方案也将更具体细化，力求达到更佳效果。