陈序：港股直通车中国人不急急煞外国人

　　作者：陈序

　　上周六，全球投资者最关注的地点是乌兹别克斯坦。

　　在那里，中国总理温家宝讲到“港股直通车”发车的四个条件。一言既出，引起洋人莫名惊诧。《华尔街日报》充满善意地担心，如果“直通车”计划迟迟不能落实，那么，内地投资者手中的大量现金将失去一个原本可能有的释放渠道。“港股直通车”计划如再次推迟，则大陆股市乃至已呈白热化的房地产市场或许还会继续升温。英国《金融时报》社评更直抒胸憶：《“直通车”延误》(英文原题为《Traindelayed》)，呼吁始发站与目的地双方携手合作，宣布一项“具有明确时间表、且不会突然搁置或取消”的服务。

　　境外媒体为中国两大金融市场的一个合作项目鼓劲，很感人。不过，除了见诸报端的太阳底下的利益，还存在一些其他利益。有一些投资者埋伏在香港。港股国企股中到处可以看到对冲基金在水下摆动身姿的一鳞半爪。走了的巴菲特不喜欢赚惊心动魄的钱，没走的大有人在。他们坚定持有权重大、市值高、名气响的中国

股票，直接推动恒指直线向上。他们一往无前又备感安全，因为价格再高也有人接盘。随QDII而来的内地机构投资者和随“港股直通车”而来的个人投资者总有一天会涌入这个市场，腰缠万贯却没得选择。

　　如果“港股直通车”无限期押后，辛苦埋伏者就无处出货。真正急煞人。

　　我以为纽约的朋友大可放心。中国总理的话并非叫停“港股直通车”，而是为切实推进寻找一个可操作的方案。明确约束条件，说明政策方向不变，且离落实更近，而不是更远。内地过剩的流动性总要出境一游，早晚的事。

　　当然，也有人埋伏在港股的空头，怀揣大把的看跌期指和认沽证。他们赌“港股直通车”迟迟不发，宏观调控把内地股市击垮，逼港股下山。这一局输赢如何，明年就见分晓。

　　其实，应该着急的不是外国人，是中国人。强力打压内地股市，可能一举摧毁近年来的繁荣市道；无为而治，可能令A股加剧泡沫化，后果不堪；放资金南下香港，可能先在岛上吹大泡沫再自己接盘，何况，最近一次美联储降息已把港币联席

汇率制度和香港金融管理局逼到墙角，内地资金开闸放水，无异资敌破城，毁了即将荣退的任志刚一世英名。

　　左右为难，最高决策层何不给央行和国家外汇管理局松绑，何不下决心把“直通车”开得更远些？如果有条件地放资金投入全球市场，香港市场就不必忧心吃破肚子。埋伏的人空欢喜一场，也只好让他们自担风险。神让有赢的准备的人赢，也会让有输的准备的人输。