周俊生：股市黑嘴要抓，黑手更要抓

　　作者：周俊生

　　“黑嘴”，是资本市场的投资者对于某些乱评股市、顺道夹带私货捞取私利的证券分析师的称呼。自从中国股市建立，这种“黑嘴”似乎就没有中断过，监管部门也一直没有停止过对这些人的打击。日前有报道称，广东最近有16名股市“黑嘴”被抓，涉案金额1000余万元。

　　在中国资本市场诸多的内幕交易中，分析师为自己所供职机构的市场操盘“鸣锣开道”，已成公开的秘密。虽然监管部门对此有许多制约措施，但由于这种行为的高度隐秘性，查处实际上非常困难，而这正是需要市场监管部门着力去做的。

　　今年以来，随着牛市行情的出现，内幕交易已成为市场公害。如果说泡沫泛滥是目前必须着力解决的一大问题，那么正是这种到处泛滥的内幕交易在很大程度上造成了泡沫的形成，大量“黑手”在市场中上下其手，随意制造股价异动，已经成一个触目惊心的现象。这是一股比“黑嘴”更具破坏力的势力。但面对这种防不胜防的内幕交易，监管方显然是心有余而力不足，无论是监管力量还是监管的技术手段，都远远跟不上市场发展的需要。比如，某些个股即便从其走势图来看，都有很明显的内幕交易之嫌，但由于监管没有及时跟上，从事内幕交易者就成了漏网之鱼。

　　这里要指出，报道中提到的16名“黑嘴”，他们被抓的罪名并不是非法从事股市分析，而是借助股市分析从事非法经营活动。他们中有多人避开工商登记，向股民销售他们开发的所谓炒股软件，为了提高其“产品”吸引力，又进行所谓“黑马推荐”。很显然，如果仅仅从事“黑马推荐”而没有进行非法经营活动，按照现行的法条，要治他们的罪还不是那么容易。但按现行工商管理规定，非法经营活动完全可由

证券监管部门移交给工商管理部门来处理，证券监管部门从而可以腾出精力着重打击内幕交易“黑手”。报道中提到，广东证监局为了破获这桩非法经营案，进行了长达10个月的跟踪与监控。看来，证券监管部门在本身力量不足的情况下，为一桩可以由别的部门查处的案子投入如此大的时间成本，自然难有精力查处大量泛滥的内幕交易了。

　　这样说，并不是认为监管部门可以放过“黑嘴”，但是，我们又必须认识到，内幕交易才是目前影响

资本市场健康发展的一个毒瘤，也是投资者意见最大的焦点所在。因此，监管部门除了抓“黑嘴”以外，更应该抓内幕交易的“黑手”，并且将其作为市场监管的一项经常性工作，让内幕交易逃不过监管的恢恢天网。