张智新：微软并购雅虎将与谷歌竞争更加白热化

　　作者：张智新

　　美国东部时间2月1日6:40(北京时间2月1日19:40)消息，据国外媒体报道，微软今晚宣布，该公司已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股，交易总价值约为446亿美元。

　　微软收购雅虎的传闻，至少可以追溯到2005年，此后三年间，这一传闻曾反复出现在市场和行业分析师口中。2007年底国外有媒体曾公布的2008年IT行业十大预测中，“微软收购雅虎”名列第三。一个月不到，这一在市场游荡许久的传闻和预测终于变现。虽然这一消息不会让业内人士感到意外，但一如人们对暴风雪等恶劣天气的预报一样，虽自认为有足够心理准备，但一旦预报天气如期而至，仍然感到异常的震撼和莫名的疑惑。

　　这桩流传已久的市场八卦，为何最终成就为2008年开年来最大的单笔并购案？虽然业内人士可能分析出很多原因，但雅虎每况愈下的困境和微软日趋紧迫的竞争压力，无疑是促成这笔交易开锣的最关键原因。

　　刚刚过去的一年，雅虎继续延续了它的困境：市场份额下滑、运营业绩不佳、股价大幅下跌。本周三，雅虎宣布裁员1千人，占雅虎员工总数的7%。当天公布的2007年第四季度财报显示，该季净利润为2.06亿美元，同比下滑23%。由于第四季业绩不佳，且2008年业绩预期令人失望，花旗等多家投行都下调了雅虎股票评级。投资者对雅虎迟迟未见成效的转型策略感到失望，纷纷抛出股票，雅虎股价创下4年内新低，自2003年10月以来，雅虎复权后的股价从未跌至18.60美元以下。截至周四收盘，雅虎报收19.18美元，上涨0.68%。

　　美国《财富》杂志曾爆料，2005年微软曾对雅虎开出500亿美元的收购价，被后者拒绝。由此来看，雅虎此时选择出售，实属迫不得已。

　　当然，微软对雅虎持续三年不改的一片痴情，更源于它面临google等公司咄咄逼人的竞争态势。套用最近台湾大选的一句流行语就是，微软正真切地感受到了对手愈来愈粗重的呼吸声。

　　早在2005年，google就已将自己推到了与微软面对面竞争的地步。那一年，它与另一知名IT公司SUN合作，合作开发并联合营销OpenOffice、Java、OpenSolaris以及Google自己的工具条等产品。其中，OpenOffice对着微软Office，Java对着.Net，而Google的工具条和其他工具则指向微软的MSN服务。在增长迅速的在线广告领域，微软到目前为止仍旧表现差劲。上一季度，微软在线业务收入增长10.9%，但是整体仍旧处于亏损状态，但google却轻轻松松赚走130多亿美元了。 其实，无论是在搜索、在线广告、手机上网等具有广阔前景的IT新业务领域，还是在整个公司扩张方面，微软近来都面临google的强有力挑战。毕竟，操作系统和office的垄断利润总不能吃一辈子，更何况它时刻面临司法部、联邦各州乃至全球范围内的反垄断诉讼。

　　从业界的角度看，尽管仍将面临企业文化、发展战略等方面整合的严峻挑战，但至少在业务多元化、市场共享、研发合作等多方面来说，微软并购雅虎都算得上是双赢的。而经此大手笔并购后，微软同google的竞争无论在范围和强度方面都势必更加白热化，从总体上说，这对消费者应该是一个利好：更多的选择，更好的服务，以及更为先进的科技享受。

　　当然，对于全球华人而言，这或许不是一个让人开心的并购：雅虎这个由杨致远这位华裔科技天才和商业精英一手创造的新兴IT巨擘，代表着一个知识改变命运同时改变世界的现代神话，毕竟承载着太多人的梦想和期望。但是，请暂且将这种商业民族主义情绪放下，因为雅虎虽被并购，杨致远和他的团队的创新能力和市场价值仍在。

　　作者为首都经贸大学副教授

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