王文琦：被套了吗道出小股民的辛酸

　　作者: 王文琦

　　进入2008年以来，中国股市只振作了不到10个交易日，从1月15日以来，一路狂泻，在短短26个交易日内，沪指从本轮行情的最高点5507点，下挫到昨天的最低点4123点。如今，人们的问候语，不再是中国特色的“吃饭了吗？”或者春节前后风行的“你‘看’了吗？”而是转为关切式的问候：被套了吗？

　　如果从去年10月16日最高点6124点算起，沪指在4个月中已经下泻2000点。其中，最为惨烈、最猝不及防、让广大中小股民损失最重的，还是最近的急转直下。原本，进入2008年，市场还指望着不久的两会和今年最大的利好“奥运会”，能够把今年的股市一路唱红，不说狂飙突进，至少也能够稳步上扬。谁料，股市无常。

　　投资有风险，这个广大投资者都清楚。正常幅度内的“无常”是一切资本市场的正常现象。但是，在我国，“无常”已经达到了异乎寻常的地步，现如今，“不确定”和谣传正在主宰着市场，各种再融资传闻导致的恐慌性抛盘司空见惯。有报道援引分析人士的话称，中国股市已显露出明显的熊市特征。

　　“熊”真的来了吗？在这个时候，人们不禁要问，中国股市向何处去？而对于广大中小股民而言，更直接关切的是，果断割肉还是继续被套？但偏偏在这个时候，信息受阻，迷雾重重，作为中小股民，此刻只有一种被人玩弄于股掌却无力脱身的感觉。人们普遍期望利好尽快出台，以力挽狂澜，扭转颓势。

　　这种期待可以理解。对中小股民来说，与大股东相比处于弱势，信息获得不对称，没有自己的代言人。保护好自身的权益，是经历过多年熊市、曾被多次无情“跌弃”的中小股民的本能。

　　可是，从目前来看，似乎并没有真正向好的迹象。虽然证监会上周末再批两只新基金，但是，跟平安保险等上市公司的巨量再融资相比，新基根本算不上什么“兴奋剂”。日前，针对近期一些上市公司的巨额再融资问题，证监会表态，再融资绝不应是恶意“圈钱”行为，并表示将严格审核再融资申请。但是，这个应该算作“利好”的消息，也没能有效挽救市场信心。事实上，这个表态本身就存在明显的讹谬：有哪家上市公司在融资时会告诉监管机构，自己是“恶意”融资？市场的承受能力与恶意不恶意根本没有关系，即便所有的公司都是善意融资，你融200亿元，我融300亿元，加到一起，就是一个海量的数字，即这样的“善意”加在一起，小股民们怎能承受得了？

　　当然，也有乐观的看法，中国股市终究会好起来，尤其是2008奥运年，现在的低是为了将来的高，不然股指要是现在疯狂地涨，奥运的时候怎么办？这种猜测，在以政策市闻名的中国或许有道理。可是，中国股市的成败，终归不只是指数的高低问题。指数也许只代表了人气，更为关键的是“基础建设”，比如，信息披露制度和中小股民的知情权，流通股权益的实现和中小股民的权益保护等。

　　这就涉及到一个根本问题，即，我们准备建立一个什么样的资本市场？或者说，如何评价我们正在努力建设的资本市场？我认为，标准很简单，只有一条，这就是，在这个市场内，不仅只有大机构、大资本在狂欢，普罗大众也有资格分一杯快乐的羹，能够分享到经济增长的好处，而决不能让这个市场成为大机构、大资本从中小股民的腰包里“吸钱”的合法场所。

　　所以，在这个资本市场内，必须有一套科学合理的游戏规则。任何一个制度，要做到博弈的公平，必须首先从保护弱者权益开始。从这个意义上说，只有把中小股民的利益放在第一位，中国股市才有救。