李龙：果断调税 坦然救市

　　作者: 李龙

　　“股市跌成这个熊样，怎么还不见政策救市？”沪深股市的持续下跌，引起了股民对政府救市的期盼。到底救还是不救，已经成了市场派和救市派的最大争议。就在学者们争得不可开交之际，从香港媒体爆出消息称，A股印花税下调已获通过，据悉，目前双边征收印花税的方式有望改为单边征收，至于推出时机，则将依市场情况而定。

　　如果消息属实，倒不失为近期最大的利好措施。在股指一路狂泻、投资者信心严重受挫、中小股民深度被套之际，以调整印花税来间接救市，无疑是对目前资本市场最好的保护。

　　或许有些反对者认为，股市的升跌属于正常的市场现象，政府不应过于干涉，否则就有“政策市”的角色错位之嫌，是对市场经济客观规律的破坏。在他们看来，股市应由市场自行调节，政府的百般呵护非但不能令市场中的“上下其手者”满足，反而会成为监管者终将无力背负的“十字架”。可是，市场真的就不需要政府的救市吗？

　　翻开股市的发展史册就会发现，政府救市的先例并不少见，无论是美国股市，还是香港股市，都曾有过政府主动出手救市的举动。以当前美国股市为例，美联储一再降息，通过释放资金的流动性来挽救次贷危机，虽不是直接插手股市，但客观上为债券资本市场注入了一定的信心和资金，这实质上就是在救市。更不消说香港特区政府上世纪90年代曾经有过的大手笔救市了。

　　每个人都不希望看到股灾，对于中国尚不成熟的资本市场尤其如此。现在的股市已是人心涣散，一天就可以蒸发掉过万亿市值，这种非理性的暴跌与一些公司的再融资以及大小非的解禁有着必然的联系，而这反映的其实是我们资本市场制度的缺失。之所以救市，一方面是对股民的投资负责，另一方面也是对资本市场制度的完善。

　　而以眼下的股市而论，单边征收印花税当是救市的有效途径。调整印花税等于为市场提供了增量资金，这对低迷的股市是个利好。更为重要的是，调整印花税还释放出了一个积极的信号，那就是政府不会对资本市场坐视不管，而是会通过印花税的调控，来稳定股市，重拾投资者的信心。

　　从印花税本身来说，单边征收也是民之所呼。去年5月30日，印花税税率由1%。上调到3%。，使得我们成了印花税税率最高的国家。有统计显示，2007年证券交易印花税收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍。如果说先前调高印花税税率是抑制投机的话，那么现在就应该同样发挥印花税的调控作用，通过调低来恢复股市的信心。因为任何一个税收，没道理只能调高却降不下来。何况利息税都降了，印花税有什么不可以降的呢？

　　不过根据财政部公布的2008年预算草案的报告，其中印花税安排收入1945亿元，约与2007年持平。这样一看，印花税能降得下来吗？