周俊生:证监部门不能无视夏草报告

http://www.sina.com.cn 2008年05月12日07:20 东方早报

  作者:周俊生

  夏草,一个名不见经传的财务研究者。最近,他在个人博客上发表报告,认为有10家在上海证交所上市的公司,在其刚刚披露的2007年年度报告中涉嫌虚假信息披露、粉饰财务数据等问题,造假数额最高的达到数10亿元,最低者也在亿元以上。在央视日前播出的《经济半小时》节目中,夏草表示,自己不可能将1500多家上市公司的年报进行全面分析,只是随机选择了200多家公司的年报进行分析,从中找出了10家有问题的公司。

  夏草揭露的问题,显然是一个重大问题。在今年4月底上市公司2007年年报披露工作基本完成以后,沪深两家证交所都曾发布信息,对此进行了充分肯定,认为上市公司的整体业绩和每股收益都有大幅上升。如果夏草的观点坐实,那么,证交所的上述结论显然过于草率,对投资者会产生误导作用。但是,我们必须承认,夏草只是一个研究者,他没有对上市公司的监管权力,因此他所从事的工作,只是根据上市公司所披露的信息进行研究,他无法深入到公司现场进行调查。尽管有的公司针对夏草报告已经发表澄清公告,但对于普通投资者来说,夏草提出的质疑是否准确,显然更期待证监部门能够拿出一个权威的说法,因此,这就需要管理部门对夏草提出的问题有一个积极的反应。

  上市公司造假,曾经对中国股市造成很大伤害。近几年来,尽管证监部门加强了对信息披露的监控,但不可否认,随着股权分置改革的展开,上市公司控股股东的利益更多地渗透于股市,因此其信息披露造假有了更迫切的利益冲动,其造假手段也更为复杂、隐蔽。因此,揭露上市公司可能存在的造假行为,不仅需要证监部门提高监管水平,更需要动员投资者的力量,建立起“全民性”的监管网络,使造假行为无可遁形。

  在我国目前的证券市场监管体系中,对于上市公司发布信息的真伪,还未形成一套行之有效的监管机制,财务报告的审计权交给了会计师,但是会计师又是由上市公司出钱聘请的,这种制度很容易使双方达成利益共谋,从而共同制造侵害投资者利益的陷阱。因此,市场需要有像夏草这样,摆脱了与上市公司存在利益链条束缚的独立研究者,他们应该成为市场监管的重要组成部分。回顾以往揭露的一些造假公司,如蓝田、银广夏等,也都是由独立研究者首先发现问题,才最终使其原形毕露的。但是,像夏草这样的研究者,毕竟又不是市场的执法者,如果他们的打假行动得不到证监部门的有效配合,独立研究者和证监部门各说各的话,证监部门无所作为,那么,独立研究者的打假行动就起不到应有的效果,这对造假者无疑是一种放纵,市场监管的效力将大打折扣。

  夏草的报告已经为证监部门提供了有针对性的线索,证监部门完全可以按图索骥,对这些公司展开调查,起码也应该针对夏草提出的质疑进行调查,拿出令人信服的结论。另外一点要指出的是,夏草所做的工作,毕竟是个人行为,有可能会出现失误,由证监部门进行调查,也是对上市公司的负责。而在证监部门展开调查之时,这些公司的股票是否需要停牌,显然也是一个需要认真讨论的问题。


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