王方：地震让投资遭遇道德风险

　　作者：王方

　　昨日，是举国上下哀悼汶川地震死难者的第一天，全国人民都沉浸在痛失亲人的悲伤之中。自地震以来，众多的投资者都尽了自己的绵薄之力捐款捐物，参与救灾，但在股票市场中，由于一些股票涨势强劲，让参与者短线获利丰厚，也由此引来了一片“发国难财”的谴责声。被部分网友视为“发国难财”，从而使得赚了钱的投资者感觉到了道德上的压力。在这种谴责声中，使赚了钱的投资者感觉到道德上的强大压力。

　　突发的灾难相信无人愿意看到，而将资本市场上涨与“发国难财”相关联显然也欠考虑。灾难发生后大幅上涨的情况， 在股市里并非没有上演过，美国9·11事件之后，石油股全线涨停，只不过那次灾难事件发生在美国，投资者不算刻骨铭心。1998年的洪灾之后，水泥、钢铁等灾后重建股也一度大力表现；今年雪灾之后，电力设备股也曾成为灾后重建热点，不过由于这些灾难较少涉及生命，也就没有被冠以“发国难财”加以谴责了。

　　诚然，地震惨状让人心痛不已，相信所有投资者都希望能尽自己绵薄之力参与救灾。一方有难，八方支援，这是我们的优良传统。但这种情感与投资属于两个不同的范畴。在生活中，我们可能会感情用事，然而股市投资绝对是一项理性的事业，虽然其操作难免与人的感性有关，但感性实质正是投资成功的大敌。这就是为何谴责之声不绝于耳，但市场中重建概念依旧我行我素的原因。

　　道德谴责在股市里，总是敌不过利益的驱动，从目前大小非前赴后继违规减持、上市公司不时爆发丑闻看出一斑，这些，无疑都是经济学上的“道德风险”范畴，但灾后重建板块的上涨，显然不适宜让投资者背上这种压力。

　　笔者愚见，作为一个理性的投资者，不应去谴责所谓的“发国难财”，而是应该理性地判断市场的变化。你大可以跟着赚钱，然后将这些赚来的钱捐赠给灾区的人民，让他们早日脱离灾难影响，过上正常的生活，那样也是善莫大焉。