作者：余丰慧

　　有两个问题需要注意：一是降低利率主要意图不在于股市楼市，特别不在于楼市。二是提振经济，单纯依靠货币政策单枪匹马显然不够。要重视另一驾马车的巨大作用，那就是投资拉动。

　　中国人民银行29日宣布，从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

　　这是继本月8日决定下调基准利率后，不到一个月时间央行再度作出的降息决定，也是从上个月9月15日，两个月内第三次下调利率，政策力度之强历史罕见。如此力度降低利率，是由国内国际背景所决定的。

　　从国际背景看，全球金融危机已经开始影响到实体经济，美欧国家经济衰退已经出现苗头——失业增加，消费下降，正在困扰着欧美民众和经济。美国和欧盟国家正在通过注资、政府购买企业股份等途径挽救金融危机，同时采取宽松货币政策防止经济减速甚至出现衰退。在货币政策中，利率手段是首选。继上个月欧盟国家、美国、澳大利亚等全球性降低利率外，这两天再次降低利率的声音又起。在中国29日晚间宣布降息后几个小时，美联储宣布再次降息0.5个百分点。欧盟国家近期降低利率的可行性很大。

　　本来，美国引发的金融危机导致美国、欧盟国家国内消费下降，已经开始影响到中国出口企业，进而影响到中国经济发展。美欧以及加拿大、澳大利亚等国都纷纷降低利率，中国如果维持利率不变，将会使得人民币与外币利差扩大，那么，必然导致人民币升值加速，使得出口企业雪上加霜，必将对经济增长造成更大影响。本月，央行两次降息都在美国和欧盟降息之前，这种“先发制人”策略是主动和正确的。最终目的在于防止中国内地经济减速。

　　从国内背景看，中国统计局刚刚公布数据显示，中国内地经济增长率多年来首次回落到了10%以内，中国城乡居民收入增长率同比下降幅度较大，中国出口企业面临困难越来越多。拉动经济方式急需从出口拉动转变为提振内需、扩大消费为主。这必然要求宏观调控政策要以保经济增长为主，并且力度要加大。降低利率能够减轻企业财务负担和经营成本，能够释放居民储蓄促进消费、启动内需，能够增加市场流动性，解决中小企业融资难等问题。降低利率是货币政策应对经济下滑的宏观调控政策的重要方面。两个月三次降息是国内经济形势的要求，旨在提振经济。

　　这里有两个问题需要注意：一是降低利率主要意图不在于股市楼市，特别不在于楼市。有消息称，中国银监会明确表示，日前下发的鼓励居民购房的信贷优惠政策，主要指首次购房，第二套住房按揭贷款的首付款比例以及利率执行原政策不变；这次降息，个人住房公积金贷款利率保持不变，也能说明一些问题。二是提振经济，单纯依靠货币政策单枪匹马显然不够。启动内需、增加消费方向十分正确，但是需要一个过程，一般来说见效较慢。要重视另一驾马车的巨大作用，那就是投资拉动。当然，投资拉动的重点应该放在农业基础设施、地震灾区重建和铁路等重点项目上，这些方面的潜力非常大，而不应该重蹈能源、资源过度投资开发的覆辙。