作者：崔宇

　　金融危机像流感病毒一样肆虐，欧美等发达国家经济已逐渐滑向衰退，巴西、俄罗斯、韩国和墨西哥等都遭遇了似曾相识的资本外逃冲击，汇率和股市双双暴跌、外汇储备急剧缩水，亚洲股市还引领全球股市集体上演了“黑色星期一”，美国正在向全球经济体转嫁危机。

　　世界是平的，但却是不公平的，原因在于仍然以美元为储备货币和结算货币的国际货币体系。美联储货币超发让美元在全世界泛滥成灾，美国通过弱势美元政策摊薄债务，这给东亚和中东等出口国的外汇储备带来了缩水的压力。

　　在美国金融危机愈演愈烈之际，美国股市暴跌了40%但美元却逆势走强，相比中投公司投资金融机构股权，持有美国国债倒成了明智的选择，不能不说是阴差阳错。表面上看，全球流动性特别是美元现金紧缺导致美元需求大涨，再有此前借入美元投入新兴市场和商品市场的套利资金也获利平仓，导致了新兴市场国家汇率和大宗商品价格暴跌以及美元上涨，而且其他国家经济衰退的威胁也导致了美元对其汇率升值。

　　美元一枝独秀的本质原因还是人们虚幻地推崇美元的霸权地位，把美元当成最后一根救命稻草，甚至都抛弃了黄金这个传统的保值避险品种。但在布雷顿森林协定中之所以选择美元作为储备货币主要是考虑到美国强大的工业实力，以及美国作为世界领先的工业出口国和世界最大的债权国地位。而在布什执政的八年来，美国每年贸易赤字为1万亿美元，国债存量也接近10万亿美元，从最大的债权国到最大的债务国，美元长期贬值的趋势已是不容置疑。

　　尽管美国经济衰退是一个漫长的过程，美元霸权地位也不会轰然倒塌，但正如美国学者金德尔伯格所说，一个国家的经济最重要的是要有生产性，多数金融帝国的经济都走了一条从生产性到非生产性的道路从而无法逃脱从盛到衰的宿命。世界金融霸权从阿姆斯特丹到伦敦再到纽约，就验证了金德尔伯格的观点，金融霸权要靠生产性的实力作支撑。

　　因此，对于中国外汇储备来说，要破除美元霸权地位永远不倒的“美人计”，特别是在目前美元昙花一现的升值面前，不应对持有美国国债盲目乐观，相反应该“将计就计”，趁美元强势时相应减持美国国债，并对未来美元贬值做好充分的战略准备，比如，在目前的价格低位对石油、铁矿石、铜矿石生产商进行参股或控股。总之，要着眼于生产性的投资而不是跟着感觉去一个即将衰退的国度进行所谓的抄底，近日有外电报道中国将与俄罗斯达成250亿美元援助换3亿吨石油的协议，这也许就是良好的开端。

　　(作者崔宇，财经评论员)