社评

　　提要    与欧美国家对金融市场监管的放任自由相比，中国的监管还是略显过度，金融市场化还需加大步伐，浦东金融新政的出台，无疑是一种有益尝试。

　　作为国家级综合配套改革试点区域，作为改革排头兵的浦东新区再次甩出重磅炸弹——出台重奖优惠政策吸引更多的VC(风险投资)、PE(私募股权)落户浦东，以将浦东建成风险投资和私募股权的中心。

　　浦东这次出台的优惠政策，其优惠的程度、重奖(现金)的额度都使人不敢想象。根据注册资本(5亿元起)，一次性奖励500万元到1500万元不等；公司高管按照其当年薪水的40%给予补贴，公司投资经理或项目经理等骨干人员，按照其当年薪水的20%(即纳税总额的20%)给予补贴；给予公司高管每人一次性住房或租房补贴20万元；公司若在陆家嘴和张江功能区租赁办公用房或购置自用办公用房，可获得500元／平方米／年的房租补贴或获得购房房价的1.5%补贴；最后，公司如果是投资新区两年一度公布的鼓励投资产业目录上的企业，或者投资于新区鼓励发展的其他新兴产业项目的，所获投资收益的新区地方财力部分，将以50%标准奖励给投资机构。

　　这样优惠的条件，我们如果以私募股权公司(包括风投)的公司运作来看，拿到500万一次性奖励加上500元／平方米／年的房租补贴，公司一年的开销(包括公司普通员工工资)大概也就这些；而公司高管补贴薪水40%、公司骨干补贴薪水的20%，实际上就是免去了他们的个人所得税。

　　近年来上海企业成本高企，主要是土地房屋成本和人力成本上涨不少。由于浦东新政策，对私募股权机构来说，这两项成本就大大降低了。还有，公司一旦投资符合浦东新区所鼓励的项目或企业赢利，属浦东地方财政得益的一半还可返还给公司。这样优厚的条件对私募股权投资机构来说，恐怕在其他地方再也找不到了。

　　当前金融海啸席卷全球，美欧那些大金融机构既是金融危机的始作俑者，又是金融海啸一旦呼啸而来之时的受难者。痛定思痛，美欧各国从放任到严控，当前各国已是纷纷从严加强对各种金融机构监管。然而就在此时，浦东出台的新政策，岂非逆势而动放任对金融机构的监管？尤其是放松且优惠非传统的金融机构——私募股权投资机构(相对传统的金融机构，如储蓄银行、公募基金等)？

　　我们必须看到，虽然今天我们和美欧同样遭受金融风暴的袭击，然而我们的经济发展阶段，尤其是金融发展阶段，并不是处在同一档次。表面看来，美欧是放任过度，我们是监管过度。实质上，美欧是从自由放任、全由市场决定向加强对新的金融产品监管发展，而中国则是控制过度，市场表现还极不充分，许多新的金融产品中国还没有，因此还谈不上对那些金融产品的监管。当今对中国来说，更重要的是进一步发挥市场作用，当然我们也要吸取美欧教训，加强监管。

　　私募股权投资机构是新型的金融机构和金融产品。它针对性更强，灵活性更高，激励性更好，作为市场上嗅觉灵敏、投资精准的资金集团之一，在市场中拥有巨大的号召力。

　　当前浦东出台新政策吸引私募股权投资机构，好处很多。

　　首先，在此金融危机之际，吸引金融机构来沪来浦东成本较低，抓住这个时机对上海建成国际金融中心是大有裨益的。第二，引进大量私募股权投资机构对当前亟需刺激的经济来说，极其有利。第三，从加强金融监管来说也是有利的，因为吸引私募股权投资机构来浦东，浦东建成风险投资和私募股权的中心，实际上就是把私募基金从地下引到地上来，方便了对其监管。因此，浦东出台新政策吸引私募股权投资机构，其功效可谓一石三鸟。