作者：央视评论员王志安

　　今天，包括华谊兄弟在内的九只企业将进行申购，这样第一批上市的28家企业都将申购完毕，九家企业的平均市盈率达到57.5倍，甚至高于前两批创业板的企业。

　　央视评论员王志安在新闻频道《朝闻天下》中第一时间就这个话题进行了解读，他认为，防止创业板市盈率变成“市梦率”。

　　市盈率不要变成“市梦率”

　　王志安在节目中说到，市盈率一般来说是我们衡量一家上市公司投资价值的一个指标，一般来说市盈率越高越不好，市盈率越低越具有投资价值，但这只是一般性来看待。对一些新成长、刚上市的企业来说，这个市盈率也不一定准确，所以从全世界的范围来看，创业板的市盈率往往不是一个非常重要的指标。但是创业板要说回来，这个市盈率也是一个非常重要的参考指标，我觉得57.5倍这样一个市盈率确实有一些偏高了，要防止市盈率变成“市梦率”，也就是说我们不能用一个编造的故事来说明企业本身具有投资价值。因为创业板这么高市盈率的情况下，要是这些上市企业本身的成长性非常好，那么投资价值还是没问题的。但万一如果要他的成长性没有达到投资者的预期，或者他出现了行业风险或是经营风险，那么投资者的损失是非常非常大的。那么我觉得市盈率高可能是一方面，更让人思考的问题是，这么高的市盈率，还有这么多人去追捧，这么多的人想去申购，这到底是什么原因？我觉得过去主板市场中间的一个逻辑就是高市盈率发行，高开盘价上市，然后机构资金撤离，散户被套牢，这样的一个格局必须要得到改变。比如说我们原先的中石油，发行量16.8元，上市开盘价48元，结果很多散户就在40多块钱冲进去了，可现在是多少钱呢？还没有到发行价的水平。在创业板市场，如果要是重新演绎了这样一个逻辑，我觉得对我们国家刚刚开板的创业板市场来说，绝不是一个好消息。

　　创业板遭恶炒需未雨绸缪

　　现在我们的证券管理机构，也包括深交所对创业板的投资风险有一些考虑。比如说首批创业板的企业已经有三批要申购了，但是到底什么时候开板，现在还没定。发行机构的初衷肯定是要集中攒到一定规模的企业数量以后才能够开板，目前就为了防止市场的供求之间失衡，导致创业板这个企业被人爆炒。另外，我们主板市场的一些经验也被移植到创业板，比如说上市开盘的首日，如果涨幅超过一定额度的时候，可能会有一些临时停盘的措施。但是我个人觉得，仅仅有这个措施，在创业板市场刚刚开板之后还是不够的。真正要想遏制创业板一开始遭到爆炒，一方面要迅速地提高创业板的市场存量，也就是说迅速增加创业板上市企业的数量，真正要做到这一点，也要贯彻我们制定的核准制，也就是说凡是达到标准的企业要尽量地上市，上市的规模企业大了之后，供求之间的矛盾就会得到一部分的缓解。 

　　另外一个方面，要真正让投资者意识到这个市场的风险。这个创业板市场中间，如果要是有达不到标准的企业，就让它退市，而真正让他退市之后，这个血淋淋的事实就会告诉投资者，这个市场中间的风险是非常非常大的，不要简单地因为高市盈率就可以冲进去，就可以获力。如果这样的话，这个风险慢慢地让投资者知道了，整个的风险意识才能逐渐地提高。