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皮海洲:中国企业应多赴海外上市

http://www.sina.com.cn  2010年10月11日13:18  环球时报

  在“三高”发行的诱惑下,今年A股市场掀起新股发行高潮。尤其是中小板、创业板的新股密集发行,更是将深交所推向今年上半年融资额的世界首位。

  然而,就在很多的民营企业、家族企业沉醉于A股市场新股发行的时候,一批立志于走向世界的中国企业却选择了赴美上市之路。据统计,随着蓝汛与明阳风电10月1日在美国挂牌上市,今年已有18家中国公司成功赴美上市,总计融资规模近16亿美元,占美国股市今年IPO总数96家(截至10月4日)的19%。

  这是一个值得肯定的好现象,中国应该支持更多中资公司赴美上市,到境外上市。首先,赴美上市可以拓宽中国公司的融资渠道。虽然国内A股市场已设立有主板市场、中小板市场、创业板市场,但由于较高的上市条件限制,许多企业还是被挡在了A股市场之外。如创业板不仅要求发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份公司,而且还要求发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长等。可以说,国内创业板上市条件的设置将很多现阶段真正创业的公司拒之于创业板之外。而赴美上市则拓宽了这类公司的融资渠道。一家企业如果发展前景看好,哪怕是近年没有盈利,也可以为纳斯达克市场所接纳。因此,赴美上市为中国公司提供了一条可供选择的融资渠道。

  其次,赴美上市有利于中国公司的规范发展、健康发展。目前的A股市场还是一个不成熟的市场,基本上还是一个“问题市”。比如自去年6月以来新股“三高”发行,虽然吸引了众多的公司到A股上市,但这些公司的上市,基本上就是奔着“圈钱”而来,并导致造假上市、PE腐败、三公原则丧失。企业上市不仅不能规范企业发展,相反,还导致企业在背离健康发展的轨道上越走越远。而美国股市是世界上最成熟的市场之一。其严格的监管机制,使得一些问题很难在美国股市立足。比如虚假陈述问题,这在A股市场非常普遍,但在美国股市就会引发集体诉讼,如在美上市的中国人寿、中国光伏等公司都曾因为信息披露问题而遭到集体诉讼。因此,在这种严格的监管面前,公司的发展自然会规范许多,而不像国内上市公司,由于违法违规行为得不到查处或重处,而一再违法违规。

  此外,赴美上市有利于提高中国公司的知名度,有利于中国公司走向世界,同时也能让世界更好地了解中国。中国公司要做大做强,增加企业竞争力,必须走向世界舞台。美国股市堪称世界股市的最高阵地,中国公司如果能赴美上市,显然有利于提高中国公司的知名度,为中国公司走向世界创造有利条件。而且更多的中国公司赴美上市,也有利于让全世界的投资者更好地了解中国公司,从而为更多的中国公司赴境外融资创造一个良好的融资环境,进而推动更多的中国公司规范发展、健康发展,并最终成为美誉度高的跨国企业。

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