中国证监会12月23日通报了5起资本市场违法违规案件，分别是季敏波涉嫌利用未公开信息交易股票案、秦宣等人涉嫌内幕信息交易案、大富投资和新思路投资涉嫌操纵市场案、惠顺装饰法人利用他人账户买卖股票的行为、陈杰和国贸盛乾等私募机构涉嫌操纵市场案。这5起案件，涉案角色形形色色，既有法人机构，又有个人，既有证券从业人员，又有大户投资者，就目前在资本市场上泛滥的内幕交易案来说，这5起案件很富有代表性。

　　资本市场以公平、公正、公开的“三公”原则为立市基础，西方主要市场经济国家在发展资本市场的同时，都建立起了严格的内幕交易监管制度。中国资本市场建立到现在虽然只有20多年的时间，但在发展速度上已经媲美于西方市场，甚至在某种程度上超过了西方市场。但是，内幕交易的泛滥与市场的这种高速发展极不协调，最近一两年来，中国资本市场的行情十分低迷，特别是今年的市场行情已经成为全球最差，投资者损失惨重。但即使是在这样的背景下，一些掌握内幕信息的人和机构仍旧可以通过内幕交易获得丰厚的利益，实际上是将本来属于投资者的利益通过不法手段搬到了他们的口袋里，市场的“三公”原则受到了严重的挑战。

　　目前，尽管沪深两家交易所的开户投资者号称已超过1亿，但已有超过九成的账户多年没有交易记录，成为事实上的“僵尸账户”。从表面上看，这是行情低迷逼退了投资者，但更深刻的原因在于投资者进入这个市场没有基本的安全保障。因此，对于危机重重的中国资本市场来说，目前最为重要的工作便是重塑投资者的信心，证监会近期连续公布的对内幕交易的处理正体现了这方面的努力。从证监会新任主席郭树清近期发表的一系列谈话，投资者可以明显地感觉到，市场管理部门希望通过对内幕交易的严查严打，给投资者以信心，从而重塑遭到严重破坏的市场“三公”原则，为市场的发展建立起可靠的基础。

　　对于市场监管部门来说，目前对内幕交易的这种严查严打，只是开了一个让投资者称道的头，而要收到实效，关键在于建立起对内幕交易严查严打的常态机制。长期以来，内幕交易之所以在市场上泛滥成灾，与监管部门缺乏严密的监督机制是有一定关系的。与西方资本市场发展的轨迹不同的是，中国市场主要是由政府在推动，证监会承担了推动市场发展的主要职责，这种职责又主要体现在帮助企业通过股票融资、进入资本市场上。在推动市场发展与加强市场监管这两个方面，监管部门事实上表现出了一手硬一手软的风格，对市场监管不像推动股票发行、建立创业板那样表现得十分迫切。这就使对内幕交易的打击像搞运动一样，有时表现得声势浩大，更多的时候则无声无息。

　　这种“运动式”的市场监管，固然可以收到一时之效，却难以在市场上建立起严密监管内幕交易的“恢恢天网”，很多内幕交易逃过了监管。正是由于这个原因，一些掌握了内幕信息的人和机构才会心存侥幸，经常性地挑战法律。因此，对证监会来说，应该抓住目前的有利契机，将市场监管作为证监会的主要工作常抓不懈，这也有利于改变资本市场在政府推动下单纯地作为融资工具的现状，使其逐步走上真正的“市场化”轨道。周俊生(上海 学者)