万科之战:王石的盟友标准究竟是什么?

2016年06月19日08:22   新浪新闻 收藏本文

  原标题:万科之战丨王石的盟友标准究竟是什么?“实相”与“虚君”的权力博弈!

  作者:杨国英

  来源:公号“杨国英观察”

  峰回路转,柳暗花明; 柳暗花明,峰回路转!

  这不是绕口令,而是万科之战确实复杂多变,迄今才到第二回合,终极版的鹿死谁手,现在远远难以预料。

  “万科之战”永远不会停息

  第一回复,宝能系胜。背负着“野蛮人”的骂名,潮汕人姚振华借助金融杠杆,拿下万科第一大股东的名位。

  第二回合,似乎王石胜券在握。6月17日凌晨,万科发布公告,正式宣布引入深圳地铁成为大股东,华润反对无效——但是,这并不表明,第二回合,王石已经获胜,毕竟,投票比例还存在不同的解释,宝能系还未正式发声。

  第三回合?我想,即使王石第二回合获胜,也还有第三回合的,毕竟万科多元分散的股权结构,总之是不牢靠的。

  其实,预测最终鹿死谁手,远远没有研究王石选择盟友的判断标准有意义。因为,在这一回合的万科之战中,王石为什么会选择深圳地铁,王石选择盟友的标准究竟是什么?对这一问题进行叩问和思考,我们能够认识的不仅是基于财务层面的控制权之争,而是基于中国特色政治经济的全景式商战。

  王石为什么选择深圳地铁?

  深圳地铁实力雄厚?不要说华润等中央企业,就是发达省份的地方国企,总资产超过2000多亿的,也绝对是比比皆是。

  优质资产注入?注意,所谓的优质资产,是两块地铁用地,并不是具有持续造血功能的战略性资产。从这个角度看,判断是否值得作为大股东引入,这对于中型地产上市公司,或许还是有意义的,但是,对于全球最大住宅开发商的万科,事实上意义并不大。

  “轨道+物业”经营模式?这更不是关健!因为,万科的住宅业务是全国性的,试问深圳地铁能做到全国吗?在中国,轨道业务是有地域特征的,北京有北京的地铁公司,上海有上海的地铁公司,重庆有重庆的地铁公司,几乎每个省会城市或副省级城市都是自己的地铁公司。

  王石抵抗的利益诉求是什么?

  冠冕堂皇的理由,从来不用当真。

  但是,问题还是来了,从1994年的“君万之争”,到去年的“宝万之争”,再到当下衍生出的“华万之争”,王石为什么要屡次抵抗“入侵者”?王石为此屡次选择盟友的利益诉求是什么?

  任何结盟,都是政治,都有自己的利益诉求!所以,选择什么样的盟友?其实质性的问题是,选择什么样的盟友对自己更为有利。

  王石的利益诉求是什么?当然是控制权!争抢控制权,这没什么不对,万科毕竟是王石一手带大的孩子,但不要玩虚的,不要动辄把中小投资者的利益挂在嘴上,从2007年到2013年,万科的分红率并不高,直到2014年万科启动合伙人计划、通过“盈安合伙”增持万科股票之后,万科才开始大幅度提高分红率。另外,这么多年来,不管万科的股价表现如何,万科高管所领的薪酬,在A股公司永远是绝对高的。

  王石选择盟友的标准是什么?

  王石选择盟友的标准是什么?戳破虚空的说辞,商战就是商战,不是扯什么情怀,搞清楚了王石屡次抵抗“入侵者”的利益诉求之后,那么,所有的问题都变得简单了。

  互位思考,假如你是王石,为了维持管理层的控制权,你会选择什么样的盟友?

  1、国资背景。肯定不会是民资或外资,原因很简单,民资或外资不存在“所有人缺位”的问题,他们无论是财务投资者、还是产业投资者,都会对万科管理层指手划脚。

  2、相对控股。即使是国资背景,绝对控股也是绝对不可以的,哪怕超过23%的股份,都不利于万科管理层的控制,万科章程规定,重大决策须超过2/3(66.67%)的董事同意——虽然股份比例并不完全等同于投票权,但这毕竟是不确定的风险。

  3、主营业务不是房地产。因为,伴随着最近几年房地产的“国进民退”,以房地产为主营业务的国资企业,已经进入高速扩张期,今年的“央企地王”现象就是最好的例子——如果选择主营业务是房地产的国资企业,毫无疑问,也会逐渐收紧对万科的控制权。

  好了,对照上述三个标准,放眼全国,王石有意选择结盟、且结盟对象最好是深圳本地的(万科总部所在地),除了深圳地铁,好像真没有其他特别合适的结盟对象。

  崇尚“英难主义”的王石,自牵头创办万科开始,就注定是“万科之战”这部商战大片永恒的男一号,而这部大片之所以永不停息,则与王石的“命门”有关——自万科创办之日起,他的身份定位就是管理者、而不是所有者。

  换句话说,纵然王石成就了万科,但是,他终归只拥有“相权”、而不拥有“君权”(所有权)——从1988年放弃股权开始,他性格中的“求雅好名”,就已经注定他更适合“相位”,而不适合“君位”——纵观最近20年的地产富豪,他们的“君位”,哪一个不是跌打滚爬出来的,哪一个不是在低调忍辱中崛起的。

  所以,为了抵御万科的“入侵者”,王石作为万科的“实相”,不得不一次又一次玩起政治平衡术,不得不一次又一次寻觅理想中的“虚君”,以维持管理层对万科的持续控制权。

责任编辑:王彦飞

文章关键词: 权力 万科 盟友

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